中国正陷入数十年来最长的通缩周期： 中国的GDP平减指数在2025年第四季度下降了-0.7%，标志着连续第11个季度下滑，这是至少30年来最长的通缩周期。 中国已经连续3年处于通缩状态，这是自上世纪70年代末转型为市场经济以来最长的一次。 相比之下，在2008年金融危机后，这种情况仅持续了两个季度。 最近，1月份生产者价格同比下降了-1.4%，标志着工厂通缩已连续40个月。 由于房地产市场危机导致的消费者需求疲软，价格持续走低。 此外，中国工厂的生产远远超过消费者的购买能力，迫使企业不得不削减价格以求生存。 中国的通缩螺旋目前没有任何改善的迹象。