1. OTC余额中的比特币真的会“耗尽”吗？ 你真的相信这一点吗？ 2. 即使OTC余额真的接近耗尽， 在OTC市场上不仅仅有买入比特币的需求， 也有卖出的需求。 那么为什么会有这样的观点： 如果OTC余额耗尽，价格就一定会自动上涨？ 这种逻辑和说“四年周期被打破了，价格仍然必须上涨”没什么不同。 如果OTC市场的供应真的枯竭到了这种程度， 那为什么现在的价格看起来是这个样子？ 需要明确的是， OTC的买入需求正在下降， 而卖出需求实际上在增加。 所以真正的问题是： 当OTC市场的需求不足以吸收这些卖压时， 这些卖压到底会在哪里、如何被吸收？ 让我举一个更直观的例子。 假设OTC余额已经接近耗尽。 如果有客户想通过IBIT卖出6,000 BTC， 这个订单最终会被路由到做市商并进入交易所， 而不是完全被OTC交易柜台吸收。 如果你想为看涨的观点辩护， 更有意义的说法是：OTC余额根本不可能真正耗尽。