这是典型的周期末期/调整行为——长期持有者在2025年牛市后锁定利润，尤其是那些在高点附近积累的群体（根据URPD，成本区间为$92–117k）。净流出显然是抑制上涨的阻力：信念持有者尚未积极吸收回调，而之前高点买家的上方供应仍然密集。