基本面表明波动率被错误定价。 当隐含波动率（IV）显著低于我们的公允价值估算，而比特币处于历史高点时，通常会出现大幅回调。 最近一次触发是在10月底，大规模清算事件发生的四天前。 反之亦然。当IV相对于公允价值被极度高估时，历史上通常是强劲的买入机会。 领先指标表明波动率被错误定价，并倾向于更高。