ETF流动性回来了吗？ 不，还没有。 对比特币价格影响最直接的ETF是富达（FBTC）和ARK（ARKB）。 事实上，比特币的价格与FBTC和ARKB的累计流量密切相关。 然而， -FBTC自去年3月以来未能突破此前的高点 -自今年7月以来，ARKB实际上一直呈下降趋势。 这不是你容易注意到的 除非你仔细查看数据。 这与我们在MSTR中看到的模式相同 2024年11月左右达到峰值，近一年来未能创下新高。 换句话说，流动性显然正在减弱。 因此，许多人所期待的流动性 还没有回来。 贝莱德的IBIT怎么样？ 是的，它是流动性最重要的来源之一。 但IBIT的大部分收购都发生在场外交易（OTC）中， 这意味着它不会直接推高市场价格。 坦率地说， 如果IBIT没有以目前的速度购买，我们可能已经看到了更大幅度的下跌。 问题是，与以前相比，即使是IBIT的流动性也开始减弱。 短期资金流入可能会回来，但从趋势的角度来看，情况仍然是负面的。 如果不再有足够的需求来吸收场外交易，这些硬币最终将流入公开市场。