机构洗牌周期 1: 威胁 — MSCI威胁剔除指数。加密货币价格暴跌并持续低迷数月。 2: 恐慌引擎 — 摩根大通开始重复关于Michael Saylor和MSTR的旧“担忧”。保证金要求飙升至95%，谣言四起，称MSTR可能被踢出标普指数。 3: 最大痛点 — BTC和MSTR下跌约35%。时间线充满了“结束了”的帖子。 4: 无聊阶段 — 价格横盘。散户投资者因沮丧而卖出；机构悄悄开始积累。 5: 转折点 — 摩根士丹利突然推出比特币ETF。 6: 采用阶段 — 摩根大通改口，推出BTC产品并增加IBIT敞口。 7: “没事了” — MSCI悄悄取消了剔除威胁。