“加密货币的一个关键阻力可能会在2026年终于发生转变。 财政部一般账户（TGA）今年一直在悄悄地抽走流动性。最初，财政部的目标是补充到8500亿美元，但余额已经飙升至接近1万亿美元。这种超额增长是由于预防性发行、政府关门担忧以及行政时间安排等多种因素同时作用的结果。 TGA的激增就像一个流动性真空。在2025年的大部分时间里，这种动态抑制了风险资产，即使更广泛的经济表现依然稳健。 展望2026年，TGA应该会恢复到较低水平。财政部需要将余额拉回到其既定的运营范围，以避免不必要的财政拖累。与其抽走流动性，它将把美元重新注入系统。 这一点，加上量化紧缩（QT）的结束，可能预示着市场在过去两年中经历的宏观环境将发生变化。 接下来可能是财政流动性注入的阶段。”