《深潮：解读 HashKey 招股书，香港合规交易所的真实账本》（作者：David）HashKey 通过港交所聆讯并冲刺 IPO，业务涵盖交易、链上服务与资管，其中交易仍占收入近七成且受市场波动显著影响；链上与资管占比提升但规模不足以稳定业绩。用户总量快速增长，但交易更依赖机构与合作伙伴渠道。2025 年上半年收入因行情与战略收缩下降 26%，公司亏损虽收窄但仍未盈利。股权高度集中于万向体系，关联方在客户与供应商中占一定比重。后续关键在估值、基石投资者以及上市后的市场定价。阅读更多：https://www.wublock123.com/index.php?m=content&c=index&a=show&catid=47&id=52744(吴说区块链)