Jeff 和 Miles 的观点我都赞同，imo。 我确实认为，对于那些 *收入来源于中心化发行方业务* 的代币，可能会有监管方面的影响，就像 Jeff 的观点所暗示的那样。但这并不意味着它应该被禁止，就像现在似乎的情况一样。 加密货币创新的一个方面是重新思考证券的结构方式。代币可以以比股票和债券更有趣、更动态的方式驱动价值。我们需要一个监管框架来支持这种创新，适用于所有公司，即使它们并没有在构建去中心化的链上产品。 SEC（可能要关门了...）应该专注于两个优先事项： 1）为项目推出代币提供一个安全港，这些代币是或将会去中心化的，在安全港期间将它们视为豁免证券。 2）为链上证券建立一个监管框架，允许发行方在设计存在于去中心化环境中的金融工具时进行创新。 Jeff 的观点属于第 (2) 点，应该成为 SEC 在制定规则以支持链上证券时的明确目标。