Binance 与 Polychain 的共同投资：7 次 Binance 与 HackVC 的共同投资：7 次 1/ 加密风投的幂律分布 风险投资遵循极端幂律，例如，A16z 投资的公司有 ⅓ 概率在两年内获后续轮次 后续轮次是衡量基金表现的重要指标 2/ 共同投资模式 大型基金（如 A16z、Polychain ）倾向于跟投自己的投资组合公司 基金逐渐形成共同投资习惯，例如，Polychain 与 Nomad Capital、Binance 与 HackVC 等有多次共同投资 3/ 网络整合趋势 加密风投市场正走向少数基金下大注、共同投资者减少的趋势 4/ 企业资本与未来展望 企业资本（如 Coinbase Ventures ）倾向于成长阶段项目，形成自己的投资集群 网络关系对基金表现的影响复杂，普通合伙人的个人关系比基金间的联系更重要