如果用梅尔卡夫网络模型来估值，那么比特币网络的价值也许在 2017 年就触顶了，当时价格1.5 万。 1.5w - 8w 之间，网络效应并没有增加，所以逻辑上价值也没增加。 增加了什么？ 整体货币总量增加带来的资产通胀。 ETF（流动性，或者说，投机客） 政策利好的大环境 比特币网络有一点升级但不多