O afrouxamento das regras de alavancagem suplementar também migra parte dessa necessidade de absorção de t-bills do FED para bancos comerciais. Demanda pode treasuries precisa aumentar para continuar rolando dívida. Esse é o playbook do Bessent e Trump. Com um novo FED chair pro-corte de juros, reduz custo de rolagem de dívida ao mesmo tempo que aumenta demanda de bancos comerciais por esses treasuries. O Tesouro dos EUA está pegando parte do controle da liquidez para ele e dividindo esse poder com bancos comerciais, essa dependência do FED foi uma pedra no sapato para o Trump. Treasury-QE será mais evidente que FED-QE, que agora já não pode crescer balanço sem ficar em muita evidência. Mas bancos comerciais podem, e agora com menor requisição de capital podem expandir crédito. A jogada para as mid-terms está montada. Vou publicar um vídeo comentando sobre isso hoje.(Cauê Oliveira)