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比特币的3万美元失而复得，今天反弹很强势，收复了昨日全部的跌幅，日内上涨5%；ETH等主流币，也出现不同幅度的反弹，

这久违的大幅反弹，全面上涨，也让市场心气为之一振，一扫昨日的颓势，似乎牛市又回来了。

但是真的如此吗？

周一写的《放弃幻想 交易熊市》（上），分享前两个观点，

1、比特币的牛熊周期，牛市时间几乎已经走完

2、和美元走势有一定的关联度，提前缩减债务预期，美元走强，对BTC有很强的压力

今天主要阐述另外两个论点：

3、全面监管

有人会拿94来举例，觉得监管来了，一样会有大牛市。

监管可能不是影响牛熊的根本因素，但是绝对称得上是一个重要因素。而且本次的监管，并不是国内的措施越来越严格，而是全球联合监管的趋势越来越明显。

2017年，加密货币市场规模还很小，主流市场更像是看一场表演。而2020年，比特币的市场一度超过1万亿美元，加密货币总市值超过2万亿美元，加密货币市场已经成为一个不容小觑的行业。

加密货币让资本的跨国流动，变得非常非常方便。这是任何一个经济体都无法完全忍受的。

随着加密货币市场的繁荣，各国ZF对加密货币的监管越来越严厉，比如平台、OTC、矿场、甚至媒体都受到了波及。更严重的是，在严查各个出入金的渠道，直接导致流入市场的资金锐减。

而国外也在联合调查Binance，美国调查稳定币USDT和瑞波XRP，部分国家、如印度、韩国、土耳其，限制交易加密货币，只有微不足道的小国，如萨尔瓦多，才尝试完全拥抱加密货币。

监管，阻止了一部分资金流入币圈，甚至让行业大失血。

这次监管，不同以往，更系统、更国际化，更严酷。

4、机构的持仓量下降

牛熊的一个重要参考指标，就是机构持仓的趋势

灰度信托发行的BTC信托基金中持有的BTC数量，是首个向SEC报告的加密货币投资工具，灰度信托的持仓量一定程度上反映了传统机构资金进入加密货币的资金量级。

自今年3月份以来，灰度的BTC信托基金持有的BTC数量，出现明显小幅下滑，虽然下滑的数量5000枚，只有不到总持仓量65万枚的1%，但是长期持仓量不变，资金不在大规模流入灰度BTC信托。

而截至6月19日，各类比特币基金（美国、加拿大封闭式基金及加拿大、欧洲比特币 ETF 数据统计）持有的比特币数量为 782558 枚，三天内大幅减持逾 15000 枚，创下自 2 月 25 日以来的最低水平。 各类比特币基金的比特币持有量自 2020 年 10 月以来增加了超过 300000 枚比特币，在 5 月 12 日达到逾 817000 枚的峰值，此后便一路下降。

机构不在持续入场，甚至开始套现，这是牛市无法继续的一个重要原因。

熊市行情下，大家心情都不好，

5月初的时候，提醒跌破了53000，很可能到42000、甚至35000，一片质疑。

几个铁粉，最近也反复询问，是不是可以抄底了。

我表示大概率还有低点的时候，有的激动，有的沮丧，大部分人还是觉得有反弹，甚至新高，可以抄底了。

这种心情，就像个人在32000--36000区间震荡的时候，也是期待有一波超跌反弹，能突破36000，反弹到42000、甚至45000的位置，然后再做空。却一直忽略了一位好友的反复提醒，低倍顺势做空。个人反复博弈几次反弹，都以失败告终。

趋势不是一天养成的，也不是一两根K线能扭转的。

我只能客观表述我的看法：

未来大概率有新的低点，即使这一波出现反弹，比如反弹到40000，即使到了这个位置，依旧认为是出货的时机，而不是抄底的时机。

技术分析：

BTC高点去测试了MA10均线，也有可能去测试MA30即33000附近的位置。即使到了33000，也不是趋势扭转的信号，甚至不是阶段性反弹的信号。大阳线收复35000美元，才能看到阶段性反弹的机会，也是多单逐渐出场的机会。

暂时还是偏向空头。

阻力位：33000、31800，支撑位：30000、27000。

美国东部时间7月21日周三早上九点（北京时间21号晚上11:30-12:00），比特币在线峰会“The B Word”，推特创始人多尔西、木头姐和马斯克将同台畅谈比特币。

3位大佬都是BTC坚定多头，木头姐要向SEC申请比特币ETF；推特创始人多尔西，经营的Square已购买超1.7亿美元的比特币；马斯克虽然摇摆，但是特斯拉账面上的BTC，是多头最好的证明。

如果你要持有比特币3年以上，那就无所谓熊市。

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