一周精选丨民主党重掌国会改写加密监管，Strategy将被MSCI剔除，AI投资遇上“青黄不接”

PANews编者按：PANews精选了一周的优质内容，帮助大家利用周末时间查漏补缺，点击标题即可阅读。

AI热下的产物

2027年机器人数据行业现状：实验室在买什么、出什么价，以及未来的风口在哪里？

作者开180场会、审47家数据方后判断：单目视频已过剩，双目立体成新及格线且现货稀缺，触觉数据可卖到每小时120美元，但硬件成本难规模化。

Chainalysis：绕开美国出口管制，中国 AI 大模型“蒸馏潮”背后的链上影子市场

Chainalysis抽样100家AI代理服务商，40%接受稳定币为主的加密充值；美国前沿模型发布后三天内，疑似中国关联钱包支付活跃度较基准高55%。

a16z：欢迎来到B2A经济时代！防了机器人几十年，现在企业却要排队讨好它们

a16z：GitHub超四成代码初稿已由AI智能体完成，Shopify称AI引流店铺访问量同比增8倍。企业需从B2C转向B2A，抢的是分发入口而非功能。

Bankless：链上 TVL 缩水后转战新赛道，MEGA 豪掷 $3000 万押注 AI 推理市场

MegaETH更名MEGA，从国库拨3000万美元做自研产品，首个去中心化AI推理市场拟12月上线；其 TVL 已较峰值大幅回落。

AI时代的岗位真相：招聘启事暴涨、实际入职腰斩、“PM 赢麻了”？

两份报告对照：PM开放岗位创四年新高，美国PM招聘规模却仅2022年的52%；工程开放岗位增速从+29%放缓至+2.5%，AI拆掉的是工种边界。

宏观洞察

彭博社：民主党重掌国会，加密行业在华盛顿的好日子到头了？

民主党横扫两院后，加密行业在华盛顿的政治优势消退：CLARITY法案阻力加大、特朗普加密业务或遭国会调查，币安黑客事件又加重安全审视。

美股回调到位了吗？中金深度复盘：AI 投资的“青黄不接”时刻

中金：三季度AI板块贡献标普500盈利增长62%，但五大云厂商自由现金流转负318亿美元，需求“青黄不接”，建议等AI突破或美联储转向再进取。

Chainalysis 报告：全球加密市场遇冷，为什么西欧能扛住？

Chainalysis：西欧加密经济2.08万亿美元、增1.2%，英国因DEX缩水降8%；个人钱包稳定币持有量增131%，远超全球52%。

摩根大通：“蓝色浪潮”下的投资新逻辑

摩根大通：民主党掌国会令福利削减被撤回，财政偏松、赤字扩大，2027年利率承压；关税料小幅上调，且鲍威尔与一两位理事可能提前离任。

稳定币的第一次制度性分层：MiCA如何把“合规”变成结算资产的新定价维度

EBA将USDC认定为首个“重要”电子货币代币，11月12日起双线监管。作者认为合规资格正取代流动性，成为支付稳定币进入结算链条的定价维度。

机构和名人脑洞

彭博社对话黄仁勋：我随时可能被炒掉，下一任 CEO 必须靠实力挣来

黄仁勋谈对华芯片封锁是“很难逆转的错误”，驳斥5000亿美元循环融资质疑，称AI公司是主动选择英伟达；并强调下一任CEO必须靠实力挣来。

加密 VC 的真实“血泪史”：投了 300 个项目，近三成归零跑路

水滴资本投近300个项目，运营良好的不足三分之一，约20%–30%涉及跑路、归零或违约；2026年十余个新项目仅三四个属Crypto，其余转向AI与芯片。

两大比特币财库被MSCI除名，指数不再买单后融资飞轮还能转吗？

MSCI将剔除Strategy与Metaplanet，作者测算实际被动抛压约15.9亿美元、占流通股3.2%，并指出mNAV仅1.08倍才是长期压力。

Anthropic 即将上市，华尔街究竟认为它值多少钱？

Anthropic拟以70–78美元发行8.25亿股，完全稀释估值1.26–1.405万亿美元；机构给价从1440亿到3万亿，DCF多指向1.45万亿。

专访付鹏：我对 BTC 没有信仰，比特币四年周期已经结束

付鹏称对BTC没有信仰、四年周期已消失，机构化后波动率下降，限量供给反而限制其在组合中的配置比例；并看好年轻人做一人对冲基金。

捕捉先机

“加密推特已经结束了”：当赚流量比找机会更暴利，聪明人正在撤离

作者复盘球鞋推特与赚钱推特：当重心从发掘机会转向攀爬社交阶梯、变现粉丝，圈子就结束了。加密推特已进入同一阶段，有价值的Alpha正迁往私密群组。

真买盘还是内部调拨？复盘本周九大代币异动，教你识破伪巨鲸叙事

作者按稳定币吃单、交易所提现、充值、质押内部流转分四级衡量信号：本周真正算现货买盘的只有以太坊、Solana上的稳定币主动扫货，多数大额转账是中性调拨。

Glassnode 周报：比特币回调下的“缺油”危机与大户动向

比特币跌破7.56万美元短期持有者成本基础并跑输美股，30天稳定币供应缩水142亿美元；但多头杠杆已出清、订单簿买盘厚于卖盘，两大巨鲸群组重启吸筹。

当 AI 补齐加密行业短板，这十五个创业机会值得关注

作者认为老项目死在判断太贵、缺稳定币、结算太慢，2023年后大模型与高速链补齐短板，据此列出线上商业法庭、无理赔员保险等十五个创业方向。

几十美元撬动数万美元？Crypto「考试号」玩法与六大平台对比

考试号是用几十美元买模拟账户，通过考核后按比例分成利润；作者对比六家平台规则，提醒低报名费会累积成数百上千美元成本。

Web3那些事儿

从通缩到价值存储，Vitalik的叙事转向能救以太坊市值吗？

Vitalik改口称ETH更适合价值存储，今年销毁量仅约1.3万枚、较2022年跌超99%。作者认为考验在于基建被使用不等于ETH被净买入。

Pump.fun数据复盘：为什么现在的Meme市场变成了一场“收割游戏”？

Pump.fun 95%收入来自市值低于25万美元或绑定曲线内的代币，四分之三收入来自上线不足一小时的币。机制使发币与喊单成理性选择，长期持仓反成劣势。

流动性枯竭警报：Hyperliquid的“长尾护城河”正在消失

一年半订单簿数据显示，Hyperliquid长尾永续10bp深度中位数跌82%，1万美元订单滑点5.21基点，高于币安2.95基点，中小做市商被挤走。

$46亿代币化美股背后的“垄断者”：91% 的资产竟托管在同一家公司？

46亿美元代币化美股中，41.7亿真实股票托管在Alpaca一家，占比超91%；Figure等四家机构已请愿SEC推进过户代理规则现代化。

加密安全下一战：智能合约之外，如何重建授权体系？

Hacken报告称三季度107起事件损失11.8亿美元，40%源于访问控制与运营失败。作者借币安事件指出私钥安全不等于交易安全，应转向权限控制。

重点资讯

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