作者：David Christopher, Bankless

编译：深潮 TechFlow

深潮导读：美国证监会（SEC）正式表态支持商品期货交易委员会（CFTC），共同应对由 Cboe 与 Citadel Securities 支持的资本市场联盟（CMA）提起的诉讼。该联盟此前试图推翻 CFTC 在 11 月 2 日批准单一美股永续期货上市的决定。

随着两大监管机构联手捍卫审批结果，Kalshi、Coinbase 和 Bitnomial 推出的美股永续合约短期内获得更稳固的合规支撑。不过，主审法官此前已对永续合约的法律定性表达疑虑，SEC 需在 12 月 31 日前作出最终规则裁定。

随着美国两大金融监管机构目前均站出来捍卫审批决定，Kalshi、Coinbase 和 Bitnomial 推出的美股永续合约看起来更加安全，不过此前已有法官对此表达了质疑。

SEC 已表态支持 CFTC，共同对抗资本市场联盟（Capital Markets Alliance，CMA）。该联盟由 Cboe 和 Citadel Securities 支持，正提起诉讼试图推翻 CFTC 于 11 月 2 日批准单一美股永续期货的决定。

事件核心动态

· 监管简报：据 The Block 报道，SEC 认为该联盟将局面描绘成“CFTC 失控、SEC 缺位”是错误的。

SEC 表示，相关交易所针对这些合约制定的规则仍需经过 SEC 自身的审查程序，并同意 CFTC 的立场，认为该联盟无权提起诉讼。

值得注意的是，SEC 并未明确界定永续合约究竟属于期货还是掉期，其必须在 12 月 31 日前决定是否推翻这些交易所规则。

· 争议焦点：该联盟主张，永不到期的合约不能算作由 CFTC 和 SEC 共同监管的“证券期货”，而实质上属于仅由 SEC 监管的“基于证券的掉期”，后者更难向散户投资者销售。

法官 Valerie Caproni 于 11 月 3 日以缺乏实质损害证据为由，驳回了该联盟的紧急动议，但同时认为该联盟在法律定性论点上很有可能胜诉。

· 双方阵营：Coinbase、Kalshi、Kraken 母公司 Payward、DRW、Jump 与 Paradigm 已提交联合意见书，主张这些合约属于证券期货。

与此同时，Better Markets 与前 SEC 委员 Allison Herren Lee 正申请站在联盟一方发表意见。目前案件尚未确定听证日期。

在接手此案的法官 Lorna Schofield 就联盟的禁令申请作出裁决前，Kalshi 上周推出的相关产品将继续正常交易。