撰文：小饼

9 月 10 日，Coinbase 将 Base App 改回了 Coinbase Wallet。这个名字一年前才被换掉，当时的设想是把它打造成一个"一切 App"，社交、Mini App、消息、支付、交易全部装进一个壳里。

Coinbase CEO Brian Armstrong 在今年 3 月承认社交实验"没有真正跑通"。Base 创始人 Jesse Pollak 在 7 月将产品领导权交给了 Jordan "Cobie" Fish，同时承认部分社交和创作者功能未达预期。

改回旧名字的同时，产品定位发生了根本转向。

新 Coinbase Wallet 的产品清单

新 Coinbase Wallet 能做什么？

支持超过 10 条网络，包括 Base、Robinhood Chain（新增）、Monad（新增）、Solana、Bitcoin、Ethereum、BNB Chain、Optimism、Arbitrum、Polygon 和 Avalanche。集成 Hyperliquid 的永续合约。支持预测市场和代币化股票，用户可以追踪链上交易员的操作。

Coinbase Wallet 产品负责人 Ryan Kass 把钱包定义为中心化交易所之外的"试验厨房"，那些还没上 Coinbase 主站的资产和产品，先在钱包里跑起来。

钱包保持自托管，用户持有自己的私钥。链上资产一经铸造即可默认交易，新的资产类别（如预测市场、代币化股票）需通过产品和合规评审后才会出现在 App 内。Coinbase 通过交易和产品费用变现，但拒绝公开具体费率和用户增长数据。

产品营销口号是"无 KYC、无等待、无国界"。部分功能仍受地理限制。

社交实验失败的真正教训

Coinbase 在 2025 年 7 月把钱包改名为 Base App，赌注很明确：用户留在加密 App 里的时间太少，需要社交、内容和小程序来提高日活和留存。这个逻辑参考的是微信和 TikTok，把交易嵌入社交图谱，让社交成为交易的载体。

一年的实验证明了一件事：用户打开金融 App 的核心理由仍然是资产和交易。

这个结论听起来平淡无奇，但它的含义对整个行业至关重要。它意味着加密钱包的竞争维度在于谁能让用户"触达更多"，更多资产、更多链、更多交易类型。

Coinbase Wallet 现在走的就是"触达更多"的极端路线：一个 App 里同时容纳现货、永续合约、预测市场、代币化股票和长尾资产，跨越 10 多条链。

六家公司正在建造同一个东西

把 Coinbase Wallet 的转向放进更大的坐标系里，一个清晰的产业趋势浮出水面。

Bybit 在同一天宣布其欧盟超级 App 计划：MiCA+EMI+MiFID 三牌照，提供 IBAN 账户、真实股票、加密衍生品、差价合约和商品。CEO Ben Zhou 的目标是"Revolut 加上 Bybit"。

Robinhood 从券商起步，通过 Robinhood Chain 进入加密原生交易，两个月内 DEX 交易额 470 亿美元，支持约 190 家公司的代币化股票。

Kraken 通过 Payward 与 Nasdaq、LSE 和 Deutsche Börse 达成代币化股票合作，累计 xStocks 交易量超 250 亿美元。Nasdaq 刚用 1 亿美元给 Payward 定了 210 亿美元的价。

MetaMask 从以太坊钱包扩展到多链 DEX 聚合器，Solana 和比特币支持已在路线图中。

OKX 拿到了 ICE（NYSE 母公司）的投资，将接入 NYSE 的代币化股票市场，覆盖 1.2 亿账户。

六家公司从完全不同的出发点（中心化交易所、券商、加密钱包、传统交易所合作伙伴）正在向同一个终局形态聚拢。这个形态可以用一句话概括：

一个账户，同时提供现货、永续合约、预测市场、代币化股票、稳定币支付和长尾链上资产。

Coinbase Wallet 的独特定位

在这场汇合中，Coinbase Wallet 选择了一个有趣的卡位：Coinbase 主站覆盖合规、托管、机构资金。Wallet 覆盖自托管、无 KYC、链上原生资产和实验性产品。两个产品共享 Coinbase 品牌但服务不同的用户意图，像同一公司运营两条互补的分销渠道。

Hyperliquid 的集成是一个信号。Coinbase 自己运营衍生品业务（收购 Deribit 之后更是如此），但在 Wallet 里选择接入一个外部的链上永续合约协议，说明 Wallet 的产品逻辑是"聚合最优"而非"自建一切"。这与中心化交易所的"所有流动性内化"思路形成了差异化。

Coinbase 花了一年和一个产品团队的机会成本，学到了加密行业一条古老的规则：用户来是为了赚钱，不是为了社交。

问题是，当 Bybit、Robinhood、Kraken 和 OKX 全都在建造几乎一样的东西时，Coinbase Wallet 的差异化到底在哪里？