作者：Matt Visser，Sonic Labs CEO

编译：深潮 TechFlow

深潮导读： 履新第 50 天，Sonic 新 CEO Matt Visser 写了一封罕见的「清醒公开信」。他直言加密之夏不会再来，过去一年加密总市值蒸发约 2 万亿美元，而留下来的叙事世界已经不想再买账。最刺眼的证据是上周 Aave 提议关停 Sonic 部署——存款只剩约 760 万美元、每季度贡献不到 5000 美元，连维护费都覆盖不了。他的结论很硬：先砍掉为「宣布」而非为「交易量」存在的集成，把四个项目全部押在营收上；代币（S）要排在序列末尾而非开头，没有营收的回购销毁都是金库左手倒右手。这封信几乎是一份「反 crypto 叙事」的运营宣言。

交接和过渡比我们最初预计的要长，目前仍在进行中，不过我很高兴地宣布，我们终于接近终点线了。

加密最初许下了很多承诺，但从未真正兑现它「变革金融服务」的核心前提。加密之夏（Crypto Summer）已经是很久以前的事了，人们误以为我们现在处于加密寒冬，季节还会再次轮转。即便到今天，我们仍有伪去中心化协议在运行，却带着中心化的单点故障。要么是链下操作，要么干脆就是一个没有清晰备份的单点。我自己也从来不习惯匿名团队，我知道这不太 cypherpunk，但它就是让我心里不踏实。加密领域从未学会用自我监管来保护用户，多年来大部分问题都源于「代码即法律」这句口号被滥用，这也实实在在地把大量日常、非加密原生的用户挡在了门外。

世界已经改变，极点已经漂移。我们熟知的那个加密之夏，永远不会再发生了。我们必须适应，而我相信我们已经具备适应所需的一切。

过去一年，加密总市值近乎腰斩，蒸发了约 2 万亿美元的价值。它并没有凭空消失，只是找到了更好的归宿。剩下的盘子依然不容小觑，但我们不能假装 DeFi、或者「金融未来的承诺」还是世界愿意买单的故事了。

即便在伊朗战争之后，世界的再平衡也出奇地好。中国减少了进口，美国增加了部分自有出口，总体而言，我们根本没有经历战争初期所预示的那种实物短缺。标普 500 再次创下新高。AI 资本开支持续膨胀。而加密仍在踉跄前行。区块链科技公司需要长大了。

Robinhood 带着 Robinhood Chain 一马当先。Polygon 正在变成一家支付公司。而在 Sonic，我们已经认清一个事实：如果不产生营收，世界上最好的技术，其重要性也远不及我们所需要的水准。

上周就出现了一个活生生的例子。Aave 提议关停其 Sonic 部署，连同另外五条链，以及其市场上约五十个低采用率的资产。Stani 明确说，这不针对任何特定的 L1 或 L2，我信他的话，因为这背后的逻辑，正是这封信想要表达的逻辑。

我们在 Aave 上的存款已经跌到约 760 万美元，为他们每季度贡献不到 5000 美元，连维护成本都覆盖不了。相对于 Aave 140 亿美元 的账本，这是个四舍五入都忽略不计的数字，也根本不会动到我们的核心数据。但我不会一笔带过，因为这恰恰是我们正在践行的教训。那些为了「官宣」而非真实交易量而存在的集成，会被剪除，而且理应如此。补救之道不是更多集成，而是在我们自己的链上能产生收入的产品。

那么接下来呢？关于公司的运营，可以说、也将会说很多。一份更完整的运营复盘随后会出。在此之前，先说高层的轮廓。

我们正在推进四个专项项目，每个都有专门的负责人、自己的目标和 OKR，而营收是其中最重要的一项。核心能力一直在我们内部、也始终在内部：协议工程、支付与外汇运营、智能体基础设施。这些人都是经验丰富的技术老兵，我根本不需要去外面找。我们合作的地方，是专业基础设施、跨链流动性、特定新功能，以及前端工作。

这封信谈的是战略方向，我不会为了填满一段而凭空编造交付日期。我能承诺的是下一份信的形态：在 Q4，这四个项目中的每一个都会公布具名负责人、里程碑，以及我们停止推进它的条件。如果某件事不奏效，我们宁愿直说，把人调去能成的事上，而你有权以此要求我们。

「没人关心技术。」这是 Sonic 认清市场现实、回应自身行动时，常被挂在嘴边的一句话。事实是，人们确实关心，只是不在我们习惯的那个语境里。

作为最好的 L1 区块链、拥有久经沙战的的技术和更稳固的团队，这确实重要。但只有当它被定位、被包装成一个相关的解决方案，而不是一种自负的炫耀时。在原始吞吐量上，我们不再有本质差异了，而且我认为谁都没有。现在好几条链都能跑出和我们相近区间的数字。基准测试在很久以前就不再是护城河了，我们应该停止把它当护城河来对待。

这正是性能真正的作用。它给了我们商品化、并交付那些重要解决方案的机会。我们必须像传统 B2C 那样，直接与用户一起测试概念，来开发、上线并衡量各业务单元的表现；同时找到合适的支持者、分销与市场化伙伴，做成能带来真实体量和影响力的 B2B2C 交易，对这些概念进行爆发式扩张。产品市场契合（Product Market Fit）就是使命，而且这不是一天就能完成的任务。

这才是性能真正的用处。它让我们有机会把真正重要的解决方案产品化并交付出去。我们必须以传统 B2C 的方式、直接与用户一起测试概念，来开发、上线并衡量各业务单元的业绩；同时，为那些能带来真实体量与影响力的 B2B2C 交易，找到合适的支持者、分发与市场的合作伙伴，从而实现这些概念的闪电式扩张。实现产品市场契合（product-market fit）是使命，而这不是一天就能完成的任务。

支付——如上所述，性能的差异是明显的。再加上外汇交易，以确定性、以及当前成本和时间的一小部分来变革跨境支付；这样我们就有了另一个可以借势切入、极具竞争力的垂直领域。

我们与 Frax 建立了合作关系与业务往来，将其 frxUSD 以白标形式作为 USSD 使用，同时也与 Circle 合作推进原生的链上 USDC，并正考虑使用 Spendl 来实现入金通道，以及支持万事达卡（Mastercard）与消费功能。这是我们正在全力推进的领域，还有更多我们刚刚开启、尚不能在此提及的对话。如果你觉得我们漏掉了你，请通过 [email protected] 联系我们。

AI——这不只是国家安全层面的事，拥有让智能体（agentic）操作去执行任务、为用户设定的目标求解的能力，并非 web3 独有的机会，它只是一些最佳想法的起点。比如为智能体模板「选购」，启用计算与支出资源；然后让它在 web2、web3 与物理世界中一路自行运转。那才是它变得令人兴奋的时刻。

Sonic 有一项新的网络与客户端升级正在内部紧锣密鼓地测试，其中包含内置的 MCP 服务器和 Priority Lanes（Sonic 原生的交易优先级系统）。这些都是支撑 AI 智能体及其目标实现超大规模扩张的基础构件。

那些当初以「开发者工具」这一原始概念注册了 Spawn 的人，应该已经收到了这条消息，但该项目已经演进为包含两条截然不同的产品线。

Spawn Studio：协议方可以在此提交，以纳入 Sonic MCP 服务器并获得支持；开发者也可以在此私下构建，或发布他们的智能体模板。

Spawn Marketplace：非技术用户可以在此浏览市场，或干脆找到最好、最相关的现成模板，确认智能体的任务，为其注资，然后让它开始运行。

我们梳理出了一份关键的 AI 基础设施需求清单，并设法在即将发布的版本中纳入了其中的大部分。Spawn Studio 是我们向技术开发者开放这些功能的地方，而 Spawn Marketplace 则是我们与非技术用户共享它们、并一同变现的方式。

永续合约与 RWA——过去一年，分红股的价格与表现堪称天文数字般的惊人。我们的目标是支撑 7×24 小时交易，而非 9:30 至 16:00；近乎即时的终局性，而非 T+1 或 T+3；以及更紧的点差与更好的表现。我们想通过对现有技术用例加以利用，为现有的市场参与者提供能盈利的差异化。

我们不是在试图重新发明某种新的加密原语，我们只是想在受控、受监管、可触及的方式下兑现性能的承诺，让传统金融机构能够信任我们、并受益于我们的技术。链上 RWA，尤其是那些借势「可再生」叙事的，即将到来，我们希望对这些产品的受监管、KYC 准入，能像历史上「不受监管、不受约束的准入」所许诺的那样成功。

预测市场——DeFi 之夏之所以非凡，是因为那是我们第一次尝到承诺的滋味。直接参与者获得直接收益。足够多的散户资本涌入，维系了惊人的 APY。有一阵子，印钞机为创始人和散户用户疯狂运转。直到它不再运转。

今天，我们看到 meme 代币和预测市场有着类似的炒作，其中大部分建立在注意力之上，而非任何耐久而底层的东西。我们一直在构建预测市场基础设施，以增强现有平台，也围绕 SonicVM 与 Sonic DB 的授权进行了一些有趣的对话。这两者都是可商业授权的产品，能为现有技术栈带来直接的改进与显著的成本节约。

我们也在构建自己的预测市场，更多是一个面向 B2B 上市（go-to-market）的「预测市场即服务」（Prediction Market as a Service）的 demo，这也是我们在探索的方向，同时它也是一个功能性的应用层。一个带着些许直接参与的承诺、让人回想起 DeFi 精神、却不试图重建它的应用层。蒙特卡洛模拟与实操测试正在进行中。

在我加入之前，我就已经在做这件事了，最初是独自一人。我并没有把它当作副业项目来跑，而是将其作为原生的 Sonic 应用引入，因为它比我用一封信能描述的一切，都更能展示这条链能做什么。超本地、超社交的市场。没有白皮书，没有炒作。Yes/No（暂定名）目前已在 Sonic 测试网上进行封闭 beta。我们很快就会开放给更大范围的压测，并在届时公布注册详情。

战略合作——这最初五十天里，相当大一部分时间花在了与亚洲、中东、欧洲和北美投资人的对话上。这些会议最有用的信号，不是兴趣程度或可用支持，而是被问到的问题变了。

两年前，问题是关于上所和做市商。今天，问题是关于营收线、单位经济、监管姿态、我们的上市（GTM）计划是什么、分销伙伴是谁。这是一场更难的对话，也是一场更好的对话，而这就是我们想谈的对话。

其中几笔是长周期的授权，是那种为生意兜底、而非为叙事交易的战略合作与资本；不少投资人已表示，愿意恰恰以这样的条件，参与 Sonic 下一阶段的增长。有的会运行验证节点、帮着保障网络安全，有的会带来上述垂直领域的分销或市场准入。对我们来说，这比一笔直来直去的方向性下注，是明显更好的安排。我们在引入谁、以什么条件引入上非常审慎，因为资产负债表的构成是战略决策，而不只是融资决策。

我想说的是：胃口是真实的，是全球性的，而且取决于我们是否做到这封信里写的事：交付能生成营收的产品，并诚实地汇报。资本追随执行。

这对 S 意味着什么？有人曾合理地问我，代币在整个版图中处于什么位置。诚实的答案是：它处在序列的末端，而非开端。回购、销毁、费用分享、飞轮机制：这些没有一个是难以设计的，而它们全都易于官宣。让其中任何一个变得真实的，是收入，因为每一个归根结底都只是把收入导向某处的机制。没有收入，它们不过是从金库里转出的资金，却被装扮成价值累积——而这样的戏码，我们都看得够多了，知道它们会如何收场。

这就是为什么这封信里没有代币经济学公告。不是因为我们没想过，而是因为现在就宣布，恰恰就是这封信所反对的那种「糖衣高潮」。顺序是：交付产品、产生收入，然后才做路由分配。当上述业务单元开始产生我们可以指出的营收，把营收导向 S 持有者的机制才会被设计、并公之于众。用前两项来评判我们，因为它们才是让第三项成为工程问题、而非营销问题的前提。

衷心感谢我们辛勤工作的技术团队。我们还没到，但站在巨人的肩膀上，意味着我们能看见正在为之奋斗的未来。再次感谢忠实的 Sonic 钻石手，希望我们能让你们骄傲，而我仍欠你们中太多人一份情，感谢你们直接联系、伸出援手，有时哪怕只是一句鼓励的暖心话，都让每天的挑战显得更可克服。如果我或团队其他人漏回了你，请告诉我们。那不是故意的，我们都在努力，整个团队都在进化中。

在结束之前，还有一个请求：

如果你认为上面任何部分有错、或需要调整，请直接说。从今往后，这些信是每个季度一封，细节会逐渐增多。而如果你能直接给反馈，它们对我们也会更有用。请记住，我们阅读并处理你发往 [email protected] 的每一封信。

先聊到这儿。

Matt Visser，CEO