CME持有多数股权但几乎没有交易量

Flutter娱乐在周三表示，所有Fanduel Predicts的体育和新颖合同将转移到Crypto.com的交易所，CME集团将继续为金融市场提供供应。首席执行官彼得·杰克逊在公司的第二季度财报中写道：“与CME协调，我们已经同意将所有Fanduel Predicts的体育和新颖合同转移到Crypto.com，这一安排将帮助Fanduel在NFL赛季前更快地推出产品。”

CME是该业务的主要所有者：其2025年年度报告披露，CME在Fanduel Prediction Markets Holdings LLC中拥有51%的股权，该公司于2025年12月成立，CME提供了1020万美元的现金，并按权益法进行会计处理。Sportico本周报道，CME保留的非体育合同在该应用的活动中占不到1%。

在CME自己的第二季度电话会议上，首席执行官特里·达菲告诉摩根士丹利分析师迈克尔·西普里斯“许多关于体育的预测市场是赌博”，他预计这个问题将进入最高法院，并且合同在交易所列出小型复合赌注时容易被操纵，以上内容均来自电话会议记录。他还质疑运营商在其持有股权的场所开展市场做市业务的做法。在那次电话会议上，Fanduel和Flutter均未被提及。

Flutter的指引披露第二季度的市场做市收入为600万美元，并预计2026年预计收入和调整后的EBITDA收益将大约为5000万美元，意味着完全的流通。杰克逊表示，Flutter有能力以低增量成本为各预测平台的组合市场提供流动性。Flutter于4月开始在第三方交易所提供流动性，然后建立自己的平台。

Flutter表示Fanduel Predicts在本季度的收入不重要，且下半年的毛收入将在客户获取成本的抵消下迅速上升，并预计将在2027年上升。鉴于Flutter之前将全年的Predicts投资定在大约3亿美元，5000万美元的市场做市收入至今是回报。美国的调整后EBITDA下降了70%至1.19亿美元，部分原因归因于预测市场的开支。

根据6月10日的合作伙伴关系公告，北美衍生品交易所（North American Derivatives Exchange, Inc.）同时以OG预测市场和Crypto.com衍生品北美的身份进行交易，并在商品期货交易委员会注册为指定合同市场和衍生品清算组织。同一个Crypto.com部门在7月寻求联邦优先权的保护，因为各州对体育事件合同采取了行动。客户账户由Fanduel Prediction Markets LLC持有，该公司是一家注册的期货佣金商，也是同一CME主要控股的实体。金融合同在所有50个州均可用；体育和娱乐合同仅在Fanduel未经营体育博彩的地方可用。

竞争对手Draftkings通过购买退出解决了所有权问题，于6月26日推出了专有的DKeX交易所，放弃了CME和Crypto.com，并使用2025年10月与Railbird Technologies获得的CFTC许可证。DKeX现在在18个州上市体育事件合同。Fanduel似乎希望获得同样的地位：在4月，它注册了一个新实体New Ventures III，作为期货佣金商向国家期货协会注册，没有CME。Flutter没有将该注册与本周的公告联系起来，目前尚未确认两者是否相关。

杰克逊将离开。Flutter表示，在Fanduel自身领导层变动后，丹·泰勒在5月被提升为集团总裁，将于10月1日担任首席执行官。相同的公告将美国收入指引下调了3.95亿美元，调整后的EBITDA指引下调了2.1亿美元，并报告了2.96亿美元的净亏损。周三收盘时股价为92.91美元，下跌了11.5%。

CME自身的事件合同业务正在增长。在7月的电话会议上，首席财务官林恩·菲茨帕特里克表示，自推出以来，交易所处理了大约5.25亿个事件合同，超过140,000个账户在该季度交易了这些合同，较之前三个月增长了约13%，平均日交易量超过400万合同，增长约40%。Flutter正在退出的交易场所是CME内部增长最快的地方。

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