要知道的是：比特币极端主义者认为，最近的价格下跌是暂时的流动性紧缩，主要是由于投机资本转向人工智能，而不是对这一资产失去信心。分析师指出，从美国现货比特币ETF的创纪录流出、飙升的人工智能股票和丰厚的人工智能筹款活动等证据，显示传统流动性正在追逐技术基础设施，而不是加密货币。尽管批评者表示，比特币面临更广泛的宏观压力，包括高利率、ETF流出和战略公司小规模比特币出售后所带来的信心动摇，支持者则将当前的下降视为在网络基本面保持的情况下潜在的积累区。
尽管比特币损失了近17%的价值，创下自2024年7月以来最差的周表现，并在过去七天内抹去了约2000亿美元的市值，但忠实的比特币纯粹主义者并没有失去对这种全球最大数字货币的信心。
知名比特币倡导者或极端主义者（简称maxis）——一个相信比特币是唯一有可能实现持久全球采用和货币相关性的加密货币的团体——认为资本正在流出加密货币，转向人工智能，导致他们认为的暂时流动性紧缩，而非根本性的比特币问题。
这一叙述恰逢全球最大加密货币目前徘徊在60000美元以下，过去一个月下跌约27%，相比于10月6日的历史最高点下降超过50%，根据CoinDesk数据。
资本外流的趋势恰逢美国现货比特币ETF的创纪录表现，在连续11个交易日内流出34.5亿美元。尽管加密货币正在流血，华尔街的科技需求依然强劲。即使在近期回调后，人工智能相关股票仍然是市场上表现最强的。纳斯达克在过去一年上涨了34%，标准普尔500指数上升了近24%，这增加了加密货币投资者对于比特币表现不佳的焦虑。
虽然一些市场观察者将下跌视为结构性信心的丧失，但比特币极端主义者认为，这一崩盘仅仅是投机资本大规模转向人工智能的反映。
市场分析师、比特币极端主义者及量子经济学创始人Mati Greenspan表示，比特币的价格呈下行趋势，不是因为投资者对其失去信心，而是因为人工智能已成为投机资本的主要去处。
“比特币并不是面临比特币问题，而是流动性问题，”Greenspan在周五接受CoinDesk采访时表示。“人工智能已成为市场的新宠，但这种热情终将消退。”
另一位著名的比特币极端主义者，近期因其出售比特币而引发争论的战略公司（MSTR）主席Michael Saylor也表达了与Greenspan相似的观点。
“资本市场正在以历史规模资助人工智能建设：约4000亿美元，历时六个月，”Saylor表示。自5月14日以来，比特币ETF已流出约40亿美元，给比特币带来了压力。这是资本轮换，而不是比特币贬值。波动性创造了机会。”
‘根本原因’
Greenspan指出，Anthropic的500亿美元首次公开募股，目标近1万亿美元的估值，是市场流动性去向的最明确指示。
虽然比特币倡导者指出该资产历史长期回报，有关传统流动性池目前正追逐人工智能基础设施、数据中心和数十亿私人资本轮次，Greenspan补充道。
事实上，OpenAI、Anthropic和SpaceX预期的首次公开募股，三者合计可能筹集超过2000亿美元，可能正吸引投资者的关注和资本流向人工智能和技术机会，从而影响其他投机资产，包括加密货币。
比特币核心开发者和极端主义者Jameson Lopp认为，投资者在市场下跌时的挫折感通常会助长对简单解释的追求。“我怀疑根本原因是熊市，加上传统金融市场正经历人工智能的繁荣，”Lopp在X上说。
然而，并不是所有人都将人工智能作为比特币疲软的主要推动力。
市场数据表明，施加在加密货币上的压力是多方面的，批评者认为，完全将责任归咎于人工智能简化了脆弱的宏观经济环境。比特币极端主义者、市场分析师及AdLunam联合创始人Jason Fernandes告诉CoinDesk，该资产正面临来自多个方面的压力。
“比特币目前正受到各方攻击，”Fernandes表示。“ETF流出、高利率、持续上涨的通货膨胀、资金回流到热门科技股、宏观不确定性，以及现在被迈克尔·塞勒的战略销售比特币的心理冲击，在多年来宣传‘绝不出售’之后。”
战略公司，这家最大的公开上市比特币企业持有者，因在5月底出售32个比特币、换得250万美元而在社交媒体上遭到严重批评——这是它四年来的首次出售——以资助其名为Stretch的永久优先股的分红支付。
尽管批评者宣称这一举动“损害了信心”，Greenspan和许多其他分析师一样，未对此表示恐慌。“以超过843,000个比特币的总余额出售32个比特币，连个小数都算不上，”Greenspan表示。
是买入的时机吗？
尽管资金外流，但一些极端主义者认为，随着比特币长期基本面保持稳定，可能是时候考虑下跌的资产。
Greenspan认为，最近创纪录的比特币基金外流可能是回归货币资产的轮换。他补充称，如果基础网络基本面保持，当前比特币的整合阶段可以作为积累区。尽管价格下跌，但机构采纳、监管框架以及围绕比特币作为战略储备资产的讨论在过去几年中持续成熟。
与此同时，其他比特币倡导者，例如Strike的首席执行官Jack Mallers，正在绕过更广泛的市场辩论，并鼓励投资者在社交媒体上买入下跌。
然而，回归加密货币的轮换并不保证会顺利进行。即使比特币的疲软部分源于资本流向人工智能，Greenspan认为，逆转可能并不会立即有利于加密货币，可能会产生双重打击。
“如果人工智能情绪崩溃，比特币可能遭受双重打击：首先是流动性流出加密货币，其次是市场上的更广泛风险规避行为，”Greenspan表示。
“至于接下来会发生什么，我会谨慎地假设底部已经形成，”Greenspan补充道。
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