作者：克洛德，深潮 TechFlow

深潮导读：特朗普最新披露的 OGE 278-T 表格显示，其 2026 年一季度执行了 3642 笔股票交易，日均约 60 笔，打破自约翰逊以来历任总统使用「盲目信托」的惯例。

披露文件揭示，特朗普在 2 月 10 日买入 100 万至 500 万美元戴尔股票后，5 月 8 日在白宫公开喊话「去买戴尔」，该股此后累计上涨 96%。英伟达、英特尔等多笔交易均发生在相关政策动作之前，利益冲突争议迅速发酵。

特朗普的个人股票交易账单，正在变成华盛顿最具争议的文件之一。

据 Benzinga 报道，美国政府伦理办公室（OGE）本周公布的文件显示，特朗普在 2026 年一季度执行了 3642 笔证券交易，日均约 58 笔。这份 113 页的 OGE 278-T 表格由特朗普于 5 月 8 日签署认证，5 月 12 日送达 OGE，封面页手写标注「申报人已缴纳逾期费用」，表明其超过了联邦法规规定的 30 至 45 天申报窗口。

这一交易频率打破了自林登·约翰逊以来近乎连续的盲目信托安排惯例。此前多数美国总统将个人资产置入合格盲目信托以限制利益冲突，卡特甚至清算了自己的花生农场，奥巴马持有国债和指数基金，拜登任期内同样采用盲目信托安排。

大幅抛售科技巨头，重金押注 AI 芯片产业链

披露文件显示，特朗普在一季度大规模减持亚马逊、Meta 和微软，三者均录入 500 万至 2500 万美元的最高估值区间。但在大举减持的同时，特朗普仍通过较小规模的买入保持对这三家公司的敞口。

更引人注目的是新建仓的方向。特朗普在 100 万至 500 万美元区间新建了英伟达（NVDA）、博通（AVGO）、新思科技（SNPS）、楷登电子（CDNS）和德州仪器（TXN）的头寸，几乎覆盖了美国 AI 芯片产业链的核心环节。同一区间内还出现了苹果、甲骨文、ServiceNow、Adobe 和 Workday 的大额买入

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半导体持仓与白宫推动国内芯片产能的政策方向高度重合。据 Quiver Quantitative 分析，英伟达的买入发生在 CEO 黄仁勋陪同特朗普访华之前，此行预期涉及 AI 芯片出口和半导体政策讨论。

买入戴尔三个月后白宫「喊单」，股价已涨 96%

利益冲突争议的焦点集中在戴尔。

文件显示，特朗普于 2026 年 2 月 10 日买入 100 万至 500 万美元的戴尔科技 C 类股票。三个月后的 5 月 8 日母亲节活动上，特朗普在白宫点名感谢 Michael Dell 和 Susan Dell 夫妇，并对在场者说出了那句引发轩然大波的话——让美国人「去买戴尔」。

当日戴尔股价盘中飙升最高 14.6%，触及 263.99 美元的历史新高。从特朗普买入至今，戴尔股价累计上涨 96%。

时间线的另一个细节加剧了争议。2025 年 12 月 2 日，Michael Dell 和 Susan Dell 向「特朗普账户」（Trump Accounts）认捐 62.5 亿美元，这是近年来对在任总统标志性项目最大的私人捐赠之一。白宫未就总统的公开背书与 Dell 家族的捐赠之间是否存在协调作出回应。

英特尔买入后股价飙升 150%，政府持股 9.9%

英特尔的交易同样值得审视。

特朗普自 2026 年 3 月初开始分批增持英特尔，其中多笔交易标注为「主动交易」（unsolicited），即非经纪商推荐。自 3 月 2 日买入以来，英特尔股价已上涨 150%。

在此之前，美国政府于 2025 年 8 月以每股 20.47 美元的价格购入英特尔 4.333 亿股，持股比例达 9.9%。换句话说，特朗普一边以总统身份推动政府入股英特尔，一边以个人身份在公开市场买入英特尔股票。

此外，Coinbase、Robinhood 和 SoFi 的买入则发生在政府积极推进加密友好政策的窗口期内，包括行政令、联邦比特币储备以及「特朗普账户」退休计划。Robinhood 是该计划的初始受托人。

非盲目信托引发宪政争议，白宫称合规

批评者将上述交易时间线的重合视为利益冲突风险。白宫方面辩称，申报完全符合《STOCK 法案》的合规要求。

特朗普的资产由其子女控制的信托持有，但最新文件显示多笔交易由经纪商作为代理人执行。文件未明确说明具体由哪些账户持有交易头寸，也未说明是谁下达了交易指令。

OGE 发言人拒绝就交易是否反映特朗普的直接交易活动或通过管理账户进行的操作发表评论，仅表示「OGE 致力于透明度和公民对政府的监督」。

据 Quiver Quantitative 分析，据其所知，这是特朗普首次在任期间活跃交易个股。此前的 278-T 申报中以债券为主的保守配置已被彻底颠覆。