比特币在周四的亚洲交易时段攀升至74,935美元，24小时上涨0.7%，本周上涨5.4%，因为美国股票在有关美国和伊朗达成“原则上”协议的报告中创下历史新高，以延续下周4月7日停火到期后的谈判。

标准普尔500指数上涨0.8%，纳斯达克100指数上涨1.4%，均为历史最高点，结束了自3月底低点以来的为期两周的反弹。

以太坊在主要代币中领涨，本周上涨8.1%至2,360美元，延续了本周早些时候出现的对比特币的优越表现。瑞波币上涨3.6%至1.41美元，狗狗币上涨4.8%至0.098美元，索拉纳上涨2.2%至85美元。

股票反弹走在其他市场的确认之前。长期国债收益率几乎没有变化。黄金保持在4,800美元附近。布伦特原油上涨至95美元，因为美国继续在霍尔木兹海峡实施海上封锁，该海峡实际上仍然封闭。

互动经纪公司的首席策略师史蒂夫·索斯尼克在一份备注中写道：“股票基本上表达了他们的观点，即波斯湾的战争几乎结束。”

加密货币的衍生品交易台并没有定价同样的信心。QCP Capital在周三的一则电报广播中表示，比特币的反弹是由现货主导的，而不是更广泛的重新风险化的一部分。

比特币永续合约的融资利率仍为负数，未平仓合约有所减弱，表明做空者在抵制这一走势，而不是放弃。短期隐含波动率仍然低迷，一个月的波动率交易低于三个月，而30天25 delta风险反转仍显示对下行保护的需求高于上行动露。

简单来说，尽管现货反弹，期权市场仍在定价谨慎。未来几周到期的比特币期权的成本对真正的突破而言异常平静，交易者仍在为保护跌落而付出代价，而不是押注于更多的上涨。这是反弹的特征，而不是趋势变化。

“市场可能在交易停火的角度，但核心风险仍未解决，”QCP写道。该公司指出伊朗的60%铀浓缩水平与美国要求的20%以下之间的差距是一个框架头条无法弥合的结构性问题。

以太坊的优越表现是唯一无法通过比特币特定流动性解释的信号。

备受关注的ETH/BTC比率——追踪以太坊相对于比特币的价格——在周三攀升至大约0.0315，恢复了接近0.028的2026年2月低点，并标志着几个月来以太坊相对于比特币的第一波持续强势。

以太坊的链上基本面与价格已经分道扬镳几个星期，网络交易在第一季度创下2亿零4百万的记录，稳定币供应也达到了1,800亿美元的历史新高。

交易者可能会关注下一个风险厌恶的交易时段以获取线索。在一个下跌的日子里，以太坊比比特币表现得更好将表明对风险更高资产的轮换是真实的，而更大幅度的下滑将表明以太坊只是在比特币的助力下上升。

交易者还在关注美国与伊朗的框架协议是否能在下周停火到期之前成功地进行霍尔木兹海峡和伊朗核计划的谈判。QCP的解读是，这是标题的缓解而非解决，值得首先进行压力测试。