作者：深潮 TechFlow

美股：逼近历史高点，纳指十连阳

周二，华尔街在三重利好的共振中再次大涨，第二轮和谈预期、超预期的 PPI 数据和银行财报开门红。

标普 500 涨 1.1-1.2%，已经逼近 1 月底创下的历史高点，距离新纪录仅一步之遥。纳斯达克暴涨 1.8%，连续第十个交易日上涨，这是自 2021 年以来最长的连涨纪录。道指涨 285 点（+0.6%）。三大指数现在全部年内转正。

从 3 月 30 日的战争低点算起，标普 500 在不到三周内反弹超过 10%。战争期间最大跌幅 7%已经被完全收复，现在正在向上突破。

当天最重要的经济数据是 3 月 PPI（生产者价格指数），结果远好于预期。整体 PPI 环比上涨 0.5%，大幅低于市场预期的 1.1%。剔除食品和能源的核心 PPI 仅涨 0.1%，同样远低于预期的 0.5%。

这组数据的意义在于：战争确实推高了能源价格（汽油价格环比飙涨 15.7%，柴油、航空煤油、取暖油也在涨），但能源之外的价格压力远没有市场担心的那么严重。这给了市场一个关键的叙事支点，通胀冲击可能主要局限在能源领域，而不是向整个经济蔓延。如果油价因和谈而持续回落，通胀的"二次传导"可能被遏制。

银行财报方面，花旗集团一季度业绩超预期，盘前涨超 1%。Goldman Sachs 虽然发布了史上第二高的季度利润，但"buy the rumor sell the news"效应导致周一跌了 1.9%。JPMorgan 和摩根士坦利的财报将在本周陆续公布。FactSet 数据显示，标普 500 一季度预期盈利增速 12.6%，如果兑现将是连续第六个季度两位数增长。

科技股继续领跑。Oracle 在前一天暴涨 13%后继续涨 5%，英伟达和 Palantir 延续涨势。Goldman Sachs 策略师 Peter Oppenheimer 指出，科技超大盘股的估值溢价已经降至与整体市场接近的水平，这意味着科技股正在从"贵到不合理"变成"估值合理"。

Citadel CEO Ken Griffin 在周二的 Semafor 世界经济峰会上给出了一个冷酷的判断："如果海峡关闭六到十二个月，世界将陷入衰退，没有办法避免。"但他也补充说，如果美国推迟到伊朗军事能力更强时才动手，后果会更糟。

Goldman Sachs 在一份客户报告中指出一个被忽视的事实：战争开始以来，全球 10 个 G10 经济体中有 6 个现在预计将在 2026 年加息，战前只有 3 个。这场战争不只改变了中东的地缘格局，还改变了全球货币政策的方向。

油价：暴跌 8%重回百元以下，第二轮和谈的力量

油价在周二暴跌近 8%，WTI 重新跌破 100 美元/桶。

驱动力是新一轮和谈的预期。虽然周末伊斯兰堡谈判破裂，但特朗普周一说"对方打电话了"，市场开始定价第二轮谈判的可能性。万斯离开时留下的"最终报价"也给了伊朗一个台阶，伊朗外长阿拉格齐说双方"距离签署谅解备忘录只差一步"。

路透社报道第二轮和谈可能最早在本周内举行。如果属实，市场将把这解读为伊朗正在认真考虑万斯的"最终报价"。

但油价从周末的 104 美元跌到 90 多美元，跌幅虽大，仍在战前水平（61 美元）的 1.5 倍以上。Macquarie 策略师 Thierry Wizman 的历史分析值得关注："历史上交战双方从完全对立的立场出发谈判时，很少能在短期内达成协议。考虑到美伊之间在核心诉求上的巨大鸿沟，很难看到海峡在两周期限内重新开放。"

停火在 4 月 22 日到期。如果之前没有实质性进展，油价将面临另一轮剧烈波动。

黄金：4,800 美元，PPI 利好+美元走弱双重助推

金价涨至 4,798 美元/盎司附近，上涨 0.65%。

PPI 大幅低于预期→通胀预期降温→降息可能性微升→实际利率下行预期→利好黄金。同时美元在风险偏好回升中继续走弱，也给金价提供了支撑。10 年期美债收益率降至 4.297%。

金价正在测试 4,800-4,850 美元的关键阻力区。如果能在接下来几个交易日站稳这一区间上方，下一个目标是 4,980 美元（3 月跌幅的 0.618 回撤位），然后是 5,000 美元整数关口。

不过，Goldman 的全球策略报告提供了一个冷水视角：6 个 G10 经济体预计今年加息，全球利率中枢在上移。这限制了黄金通过"降息叙事"获得的上行空间。金价要想重返 5,000 美元以上，需要的不只是美联储的温和信号，还需要全球加息预期的降温，而这需要油价进一步大幅回落。

加密货币：BTC 突破 74,000 美元，战争以来最强表现

比特币在周二飙涨约 4.6%至 74,300 美元以上，创下自战争爆发以来的最高价。

这是一个里程碑式的突破。$72,200-$73,500 的密集空单区域（据 CoinDesk 数据约 60 亿美元杠杆空头聚集于此）被强势击穿，触发了新一轮逼空行情。从 4 月 7 日停火前的 66,000 美元算起，BTC 在 8 个交易日内反弹超过 12%。

驱动因子非常清晰：PPI 大幅低于预期→能源之外的通胀可控→降息预期微升→流动性宽松叙事回归→风险资产全线走强→BTC 受益。纳指十连阳和 BTC 的同步上涨再次证明，比特币当前的交易身份是"高 Beta 科技资产"，与纳斯达克的相关性维持在 85%以上。

74,000 美元的位置意义重大。如果 BTC 能站稳这一水平，技术面将形成从 65,000 到 75,000 的上升通道，下一个目标看向 80,000 美元。CoinDesk 分析师此前的预判正在兑现："如果油价持续下跌 15-16%，比特币有望冲击 80,000 美元。"油价今天正好跌了约 8%。

更大的叙事框架是：4 月 22 日停火到期、4 月 16 日 CLARITY 法案圆桌会议、4 月 28-29 日 FOMC 会议。如果第二轮和谈取得实质进展导致停火延期→油价进一步回落→通胀数据在 5 月改善→美联储 6 月或 9 月降息预期重回桌面，BTC 在今年上半年触及 80,000-90,000 美元将不再是幻想。

但反面同样清晰。如果和谈再次破裂、停火到期后战争重启、油价重返 110 以上，BTC 大概率回测 65,000 甚至 60,000 美元。

今日总结：市场在赌一个更好的结局

4 月 15 日，税务日（Tax Day），但华尔街没有卖出交税，而是在大举买入：

美股： 标普涨 1.2%逼近历史高点。纳指十连阳创 2021 年来纪录。三大指数全部年内转正。PPI 大幅低于预期缓解通胀恐慌。

油价： WTI 暴跌 8%重回百元以下。第二轮和谈预期+PPI 缓和通胀忧虑=双重利空油价。

黄金： 涨至 4,798 美元，测试 4,800-4,850 阻力区。PPI 利好和美元走弱提供双重支撑。

加密货币： BTC 突破 74,000 美元创战后新高。60 亿美元密集空单被击穿，逼空行情启动。

一个数字说明一切：纳指从战争低点到今天的十连阳终点，反弹了近 15%。

Citadel 的 Griffin 说"海峡关六个月世界就衰退"。Goldman 说全球 6 个发达经济体要加息。Macquarie 说"历史上这种谈判很难快速解决"。

但标普 500 说：我已经快创新高了。

市场在赌一个更好的结局。赌油价会回落，赌和谈会重启，赌通胀会缓解，赌美联储终将降息。这些赌注押在了每一根阳线里，每一笔买单中。

下周的答案取决于三件事：第二轮和谈是否成行，停火能否在 4 月 22 日前续期，以及海峡上那 800 艘船是否终于能开始移动。

纳指已经连涨了十天。接下来，要么是第十一天，要么是清算日。