我个人来说，是不是真实股票反而不是最重要的，最麻烦的是这些发行方都是独立的，所以每个平台映射出来的 Token 都不一样。

比如 SpaceX 在 A 平台卖的可能是 SpaceX-A，在 B 平台卖的可能就是 SpaceX-B，虽然名字都叫 SpaceX，但本质上并不兼容，这就会导致流动性、深度和真实成交价格差很多。

假如市场给 SpaceX 的参考价格是 1,000 美元。

那么在 A 平台可能显示也是 1,000 美元，但上下深度很差，在 1,000 美元挂卖，最后可能只能在 800 美元全部成交。在 1,000 美元挂买，真正全部成交的均价可能又会被打到 1,500 美元。

而在 B 平台虽然显示价格同样也是 1,000 美元，但因为深度更好、做市更强，买卖都可能更接近 1,000 美元完成。

所以看上去不靠谱是很正常的。问题不只是价格，而是背后的做市商能力不同。大的做市商会尽量让价格贴着参考价格走，小平台或者实力不足的平台，买卖价差就会明显更大。

更麻烦的是，因为发行方不同、法律结构不同、清算和赎回机制不同，所以这些 Token 彼此并不兼容，几乎没有办法做无风险搬砖。

而且 SPV 映射最大的问题，是通常没有办法实物交割。即便真的在 800 美元抄底到了一个参考价值 1,000 美元的 SpaceX-A 或 SpaceX-B，也不等于一定能赚到钱。

因为能不能赚钱，并不取决于这个平台会不会跑路，而是取决于这个平台有没有足够的深度和流动性，是否有明确的退出和赎回路径，以及后面是否持续有人愿意按合理价格接盘。

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