比特币 BTC$68,605.68 以痛苦的方式开始了这一年，即使股市依然保持强劲。然而，股票交易者的运气现在正在耗尽，债券收益率的上升对估值施加了压力。

根据CoinDesk的数据，比特币的价格在年初的头五周骤降到接近60,000美元，从大约90,000美元跌至此水平。此次下降标志着与标准普尔500和纳斯达克的急剧脱节，当时这两者的交易价格接近历史最高点。

分析师们想知道这种分歧会持续多久——比特币是否会迅速反弹，或者股票最终是否会赶上比特币的疲弱。

后者似乎正在发生。自2月28日伊朗战争开始以来，关于通胀的担忧和美联储降息预期减弱，导致美国国债收益率急剧上升，给股票施加了压力。

股市的疲软出现在比特币下跌几周后，这突显了加密货币作为传统风险资产领先指标的作用。传统市场的交易者常常关注比特币，以评估整体风险情绪，特别是在周末或传统交易所关闭的日子。

收益率上升，股票下跌

在新闻发布前不久，10年期美国国债收益率上升至4.41%，为8月1日以来的最高水平。自伊朗战争开始以来，基准借贷成本已上升48个基点。美国两年期收益率已跳升57个基点至3.94%。

国债收益率被视为无风险利率和经济中借贷成本的基准，例如公司债券、抵押贷款、学生贷款等，都是相对于国债定价的。因此，当收益率上升时，贷方通常会提高贷款利率以保持其利差，从而推动企业和消费者的借贷成本上升。这导致了股市的风险厌恶，而我们现在开始看到这一点。

与华尔街科技重型指数纳斯达克相关的期货在周一早盘跌至23,890点，为9月11日以来的最低水平。标准普尔500电子迷你期货跌至6,505点，同样是自9月以来的最低水平。

CoinDesk最近强调，主要股指的价格模式与比特币崩溃前的价格走势非常相似。这种相似性引起了分析师的担忧，表明如果这一模式继续出现，股票可能面临进一步下跌的风险。

布隆伯格高级商品策略师迈克·麦克格隆在最近的一份报告中表示：“比特币一直是风险资产冰山的顶部，其崩溃的价格可能是更大幅度回调的早期阶段，特别是如果商品波动性飙升传导至股票。”

比特币保持稳定

比特币在今年年初崩溃后，最近几周大致保持在65,000至75,000美元之间。根据最新数据，这种加密货币的交易价格为68,790美元。

然而，期权市场的定价显示出极端恐惧，导致对看跌期权的记录偏好，即提供保护以应对比特币价格下滑的衍生合约。