比特币网络正处于一个历史性的心理阈值的边缘。截至2026年2月27日，已发行19,995,365个比特币，距离2000万个里程碑少于4700个币。目前的算力速度，分析师估计这一事件将在2026年3月12日至3月15日之间发生，标志着历时17年的冲刺，以挖掘总供应量的前95%。

比特币的过去与未来之间的对比鲜明。虽然发行2000万个币只用了不到二十年，但最后的100万个将会在接下来的114年里缓慢释放——直到约2140年才会结束。对于矿业部门来说，这一里程碑是一个“苦乐参半”的转折点：证明了协议的程序可靠性，但又是对区块补贴时代即将结束的严峻提醒。

虽然更广泛的金融世界可能将此视为一个简单的好奇现象，但行业领导者认为这将巩固比特币作为全球“硬通货”资产的地位。Openpayd的交易总监理查德·阿舍尔将这一里程碑描述为一个“技术上的无意义事件”，但同时也是一个重要的“机构提醒”，表明比特币的供应既是有限的又是精确可量化的。

Bitlease创始人尼玛·贝尼认为，这一里程碑在全球金融的关键时刻到来。“机构并不购买叙述；他们购买可证实的稀缺性，”贝尼说。“开采的2000万个意味着在下个世纪内正好还有100万个剩余。这个数学问题无论价格波动或监管环境变动，依然成立。”

Ramp Network的首席执行官兼联合创始人普热梅克·科瓦尔奇克把这视为重新校准“数字黄金”话语的机会。他强调，虽然黄金仍然是传统的避风港，但比特币的非随意发行使其有别于法币系统，在这些系统中，供应是政策的工具，而不是数学的法则。“这是一个干净的时刻，可以用简单的术语来解释稀缺性，”科瓦尔奇克说，并指出它使价值储存的叙述在宏观不确定性中保持突出。

从基于补贴的经济过渡到基于费用的经济仍然是网络面临的最大生存障碍。目前，交易费用占矿工总收入的2%至5%——专家形容这一数字在补贴消失后在数学上不足以维持网络的多埃哈希安全性。

这一收入差距引发了激烈的内部争论。一些开发者提出了“反垃圾邮件”提案，例如针对序数提案，以修剪数据繁重的交易。然而，像Coinfello的联合创始人兼首席运营官朴敏智这样的批评者则认为这些努力在经济上是危险的。

“无论您将序数视为突破还是‘老鼠药倍增’，对无许可账本都有令人信服的理由，”朴说。“将某些聪明币视为‘不可支配’是短视的；我们无法预测未来市场将重视哪些用例。”

随着区块奖励的减少，矿业景观正在经历一场残酷的演变。2000万个里程碑使“整合压力”变得明显。根据贝尼的说法，缺乏结构性成本优势的矿工在过渡到依赖费用的模式时将根本无法生存。

为了在下个世纪填补这一差距，专家们确定了两个主要驱动力：大规模扩展和机构采纳。他们预测，未来基础层将作为高价值清算层，收取高额费用，而第二层基础设施将推动维持矿工收入所需的交易量。

虽然专家们警告不要假设这一过渡将自动发生，但人们普遍乐观地认为，钱包技术的演变和意想不到的用例的出现将创造必要的经济需求。最终，网络的长期生存依赖于能否创造足够的效用，使其区块空间具有足够的价值来支付自身的保护费用。

同时，当被问及2000万个币的里程碑是否会加速矿业部门的并购时，贝尼指出，这一事件主要暴露了现有的整合压力。“缺乏结构性成本优势的矿工在过渡到依赖费用的收入模型时根本无法生存，”他警告道。

朴分享了类似的看法，认为即将到来的减半将成为市场参与者的最终试金石。“随着各次减半之间的利润压缩，可以合理地预期，负担高成本能源或有限资本获取的运营商将要么成为收购目标，要么被迫完全退出市场，”朴说。

科瓦尔奇克预测行业中即将出现的分裂：“我们可能会看到纯矿工与混合基础设施运营商之间的分裂”，在这个过程中，能源战略和资本成本决定谁能继续生存。最终，比特币的下一个世纪将取决于其能否从补贴网络转变为自给自足的经济引擎，这一过程受到批评者常常试图限制的效用驱动。

• 比特币预计何时达到2000万个币的里程碑？分析师估计这一里程碑将在2026年3月12日至3月15日之间达到。
• 达到2000万个币对比特币意味着什么？这一时刻代表了比特币演变中的一个关键点，突显了其有限的供给，强化了其作为“硬通货”资产的地位。
• 过渡到基于费用的模型将如何影响矿工？随着区块补贴减少，矿工将面临合并压力，除非他们适应依赖费用的收入模型，否则可能难以生存。
• 什么将驱动比特币的长期生存和增长？专家认为大规模扩展和机构采纳对创造维持矿工收入所需的经济需求至关重要。

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