需要了解的事项：比特币延续了近期的损失，并在上周的急剧下跌后稳定在70,000美元以下。衍生品数据显示明显的风险规避转变，期货未平仓合约下降，负融资利率，短期头寸增加，以及隐含波动率表明对短期下行保护的强烈需求。加密钱包Rainbow的新RNBW代币从其ICO价格下跌了约75%，受到分发延迟和基础设施问题的困扰。
加密市场在压力下开启了新的一周，在一个波动的周末后继续下跌，比特币 BTC$68,839.30 显示出在70,000美元以下稳定的初步迹象。
尽管最大的加密货币在过去24小时内下跌超过2.8%，但仍远高于最近约60,000美元的低点。尽管如此，在上周的急剧下跌后，它仍然难以恢复动能，这重新引发了市场是否进入更深的熊市阶段或接近底部的辩论。
比特币多头 指出下行走势放缓 是疲惫的迹象，即使批评者在庆祝胜利。尽管如此，市场关注软件股票，其中一些在对更深崩溃的担忧减轻时开始反弹。
CoinDesk 5指数（CD5）下跌3.4%，五大加密货币均出现下跌。以太坊 ETH$2,024.58 下跌约5%，表现不及比特币，交易者在主要代币中削减风险，但仍保持在2,000美元的心理支撑位之上。更广泛的CoinDesk 20（CD20）指数下跌3.7%。
衍生品头寸
- 比特币期货在未平仓合约（OI）从190亿美元滑落至160亿美元后，出现明显的看跌转变，标志着持续去杠杆化的时期。
- Bybit（-2.24%）和Binance（-0.5%）的融资利率已转为中性至负值，表明空头现在主导了叙事。随着三个月基差压缩至3%，机构需求已降温，反映出以风险规避情绪主导的更广泛的衍生品市场。
- 期权数据证实了这种防御性转变，比特币的一周25-delta偏斜上升至20%，而看涨期权的主导地位下降至48%。
- 隐含波动率（IV）期限结构现在处于极端的反向市场状态，前端波动率为85.03%，远超长期预期（约50%）。这为对短期价格下跌提供了巨大的即时保护溢价。
- Coinglass数据显示，24小时内清算金额为3.97亿美元，做多和做空之间的比例为45-55。比特币（2.34亿美元）、以太坊（7400万美元）和Solana（1400万美元）在名义清算中处于领先地位。
- Binance清算热图显示68,160美元是监测价格下跌时的核心清算水平。
代币讨论
- 加密钱包Rainbow上周推出了其RNBW代币，但发布并不顺利。
- 该基于以太坊的项目在第二层网络Base上推出了代币，价格暴跌至0.025美元，比两个月前的0.10美元首次代币发行（ICO）下跌了75%。此后价格回升至0.031美元。
- 这一跌幅抹去了投机者对1亿美元完全稀释估值（FDV）的预期。在Polymarket上，该赌注的赔率在年初达到了近80%的高点。FDV现在徘徊在3100万美元附近。
- 混乱的核心是代币分发的延迟，影响了早期买家和Rainbow链上奖励计划的参与者。一些用户表示，在发布后数小时内仍未收到空投的代币。
- Rainbow的联合创始人Mike Demarais指责后端基础设施在需求下崩溃。根据归属条款，美国投资者在2026年12月之前无法完全访问他们的代币。
- Rainbow在2022年由Reddit联合创始人Alexis Ohanian的公司Seven Seven Six主导的A轮融资中筹集了1800万美元。该钱包以其游戏化功能和与RNBW代币相关的积分系统而闻名。
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