需要了解的事项：Story Protocol 将其首个重大 IP 代币解锁推迟了六个月，至 2026 年 8 月，同时保持团队和投资者的代币锁定，以寻求增加使用量。联合创始人 SY Lee 认为，近乎零的链上收入是一个误导性的指标，因为 Story 的商业模式集中在为 AI 训练提供人类生成的数据集的链下许可，而不是燃气费用。该项目正在从代币化媒体转向“不可剥离”的人类贡献数据和企业许可交易，虽然减缓了可见的链上收入，但旨在传达长期承诺并减少代币供应过剩。

Story Protocol 联合创始人 SY Lee 在最近接受 CoinDesk 采访时为该项目 将首个重大 IP 代币解锁推迟至 2026 年 8 月的决定 辩护，表示区块链需要“更多时间”来建立使用量，并且近乎零的链上收入是一个“错误的指标”，不适用于知识产权和 AI 数据网络。

六个月的延迟使团队和投资者的代币保持锁定，因为 Story 正在从一般的 IP 注册转向为人工智能训练提供人类生成的数据集的许可。

他 提到了 Worldcoin 在 2024 年的决定，将投资者和团队的锁定期从三年延长至五年，这一举措减少了短期流通供应，并被视为延长开发周期，代币在公告后的几个小时内上涨了两位数。Lee 表示，Story 也在遵循相同的逻辑。

“如果我们都是雇佣兵，我们会希望锁定期更短，”他说，形容这一延长是长期承诺的信号，而不是困境。

Story 的日收入在 2025 年 9 月达到了 43,000 美元的峰值，目前在 DeFiLlama 上为 0 美元，这也让许多投资者感到担忧。

Lee 认为这些数字低估了 Story 的活动，因为大部分预期的货币化发生在链下，通过许可协议而不是交易费用。

在他看来，燃气收入是一个滞后指标，适用于一个旨在记录权利、来源和使用条款的网络，在它开始从中提取有意义的价值之前。

“我们故意将链上的燃气费用设得很低。我们更像是一个 IP 链，”他说。“你可能看不到像 DeFi 链那样的收入流。”

相反，他表示，Story 近期的重点是记录用于训练人工智能系统的数据集和模型的所有权条款和使用权—— 这是该项目去年宣布的——并在智能合约中嵌入支付和版税分成。

这一转变使项目远离代币化媒体内容或收藏品，转向 Lee 所描述的“不可剥离”的人类贡献数据，例如多语言语音样本和第一人称视频，他认为这些资产更难以通过传统的网络抓取合法地大规模获取。

然而，这一过渡延迟了链上收入的可见性，因为预期的价值大部分与企业许可交易相关，而不是零售交易费用。Lee 将这一时间线与他之前基于 Web2 的创业经验进行了比较—— 这使他在 2021 年获得了 4.4 亿美元的退出——并指出，产生有意义的收入需要数年时间。

对于代币持有者来说，实际的影响是供应扩张正在放缓，而团队试图在人工智能数据合作和权利清晰的数据集收集方面展示进展。

这一策略是否最终转化为可持续的商业模式仍然是一个悬而未决的问题，但 Lee 坚持认为，延长归属时间表比在疲软市场中急于提供流动性要健康得多。

“最优秀的创始人、最优秀的团队、最优秀的公司通常会持续十年以上，我们是为了长期和更长的比赛而努力，”Lee 说。

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