需要了解的事项：根据Glassnode的数据，比特币和山寨币的现货交易量已降至2023年11月以来的最低水平，即使价格上涨，这表明基础需求疲软。流动性稀薄可能会放大价格波动，因为浅薄的订单簿允许相对较小的交易大幅推高或压低市场——这一动态在CoinDesk研究中被提及，尤其是在10月的崩盘之后。自10月190亿美元的清算事件以来，加密市场的深度未能完全恢复，使市场更容易受到夸大的价格波动和突然反转的影响。

比特币和更广泛的加密市场最近开始复苏，但根据链上分析公司Glassnode的说法，基础流动性条件显得异常疲弱——这一动态与CoinDesk在11月对空洞的加密市场流动性的分析中提出的担忧相呼应，尤其是在10月崩盘之后。

Glassnode的最新数据显示，比特币现货交易量和整体山寨币现货交易量已降至2023年11月以来的最低水平，即使价格上涨——这种背离通常表明市场参与度下降和基础需求脆弱。

现货交易量是评估交易所实际买卖活动的指标，是实际交易兴趣的晴雨表。

传统上，健康的价格上涨是由交易量的增加所支持，因为新资本和买家进入市场。但在这种情况下，现货交易量不仅未能随着价格上涨而增加，反而降至一年以来的低点，突显出在这些波动背后缺乏广泛的参与。

这一评估重申了CoinDesk在11月发布的一项研究中提出的问题，该研究记录了包括比特币和以太坊市场深度在内的中心化交易所流动性在10月清算级联后未能完全恢复的情况。

研究强调，崩盘后，订单簿深度仍然结构性地低于抛售前的水平，这表明流动性的新基线更薄，使市场更容易受到夸大的价格反应的影响。

10月的事件导致190亿美元的杠杆头寸在短短几小时内被抹去，不仅仅是解除过度的押注。它重塑了市场的基础结构，导致市场做市商和流动性提供者撤回，造成流动性持续回落，使市场变得更浅，无法在没有显著价格影响的情况下吸收大额交易。

比特币目前的交易价格为93,500美元，自1月1日以来上涨了7.5%，但在最低交易量下的这一波动给交易者带来了许多警示信号。

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