比特币（BTC）本周价格走势依然疲软，在再次尝试收复月度成交量加权平均价格（VWAP）失败后，随着美联储降息25个基点，BTC始终在9万美元附近震荡盘整。市场持续压制任何试图突破9.3万美元的有效推力，多头上行动能因此受限。

要点：

一位比特币分析师指出，流动性收缩正抑制比特币上行空间，导致买盘需求相对卖压减弱。

9.4万至9.8万美元区间仍是关键流动性密集区，但BTC必须避免在8.8万美元下方形成看跌结构破位。

加密分析师Darkfost指出，比特币当前的困境与市场情绪波动关联不大，主要源于流动性（尤其是稳定币流动性）的持续收缩。稳定币流入交易所历来是资金入场最可靠的信号之一，而目前这一指标正亮起红灯。

数据显示流动性出现显著收缩：ERC-20稳定币流入量已从8月的1580亿美元降至本月的约760亿美元，跌幅近50%。即便是更长期的90日移动平均值也从1300亿美元下滑至1180亿美元，证实这一趋势并非暂时性波动，而是结构性恶化。

流动性收缩直接导致买盘力量减弱。Darkfost指出，近期的反弹并非由资金强势吸筹推动，而是源于卖压暂时缓解，这意味着市场缺乏维持更高高点或守护关键支撑位所需的资金流入。在新流动性注入之前，比特币的上涨行情恐将持续乏力。

与此同时，交易员Daan Crypto Trades分析称，广义流动性分布图仍显示9.7万至9.8万美元区域是下一关键价格引力区。但比特币已多次未能突破9.4万美元关口——这是实现波动率扩张必须攻克的首道屏障。

若无法确认突破，市场将继续暴露于剧烈的区间反转风险之中，使多空双方持续陷入震荡困局。

从结构层面看，比特币已连续三次尝试突破9.3万美元关口均告失败。在美联储议息会议后，最新一轮的行情回落形成了典型的摆动失效形态（SFP），表明上涨动能已显衰竭，趋势延续性正持续弱化。

比特币目前也逼近看涨楔形形态的转熊确认点——若价格跌破8.8万美元并形成看跌结构破位（BOS），该形态将正式生效。一旦破位，可能引发向8.4万美元外部流动性区域的下探，更深层下行风险或将指向8.06万美元的季度低点，该位置与更高时间框架图表上的前期价格真空区相吻合。

尽管如此，以Captain Faibik为代表的多头交易者仍坚持认为，当前震荡是市场为清理弱势持仓而进行的刻意洗盘。若要重启上涨趋势，比特币必须实现周线收盘价站稳9万美元上方（理想情况下接近9.3万美元），这将为多头提供攻击9.6万美元突破区所需的结构基础，届时或真正开启趋势动能扩张。

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原文: 《 尽管美联储政策转向，比特币（BTC）反弹仍受阻于9.4万美元 》

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