刚刚看到了 2019年到 2025年 美国新 IPO（上市）的公司数据，从周期来看明显是熊市（高利率）周期要低于牛市（低利率）周期，目前的2025年 和2020年以及2021年相比 IPO 的数据还要少很多，而 2025年非常像是2019年的前期，也就是经济复苏的前期。

如果从这个角度来看，2026年是非常值得期待的，只要美联储能进入到真正的宽松阶段，IPO 的复苏本身就是市场认为衰退风险下降的信号，IPO越多，科技股估值越容易提升，加密货币资金面也更宽松。

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