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稳定币是连接传统金融与加密世界的桥梁，在 DeFi 借贷、交易市场和跨境支付中发挥重要作用。随着市场成熟和监管演变，稳定币正从“单一资产”发展为底层网络。新兴稳定币公链以稳定币为原生资产与生态核心，通过底层架构提升发行、流通与支付效率，并注重合规与支付场景的可追溯性。此前 Plasma 上线引发市场关注，而近期由 Tether 支持的 Stable 即将登场，再次点燃赛道讨论。
项目简介
Stable 是一条以稳定币为核心设计的新型公链，由 Tether 团队支持开发。Stable 致力于让稳定币本身成为网络的核心驱动力。USDT 不再只是链上资产，而是链的原生燃料与结算媒介。用户在 Stable 上进行转账、支付或合约交互时，无需额外购买代币支付手续费，USDT 本身即可完成整个交易流程。这让 Stable 更像是一条“以稳定币驱动的支付链”，而非传统意义上的通用公链。
Stable 的目标，是构建一个高效、安全、合规的稳定币结算网络，面向全球机构与企业用户，支持跨境转账、商户支付、企业清算等多种应用场景。它希望让稳定币不仅是市场上的储值工具，更成为真正能在日常金融活动中流通使用的数字货币。
在技术架构上，Stable 采用以太坊兼容的 EVM 体系，开发者可直接部署或迁移智能合约，这一设计为 Stable 快速构建稳定币原生生态奠定了基础。与此同时，Stable 还内置了简化的账户系统，让用户能够用 USDT 直接支付手续费，实现“账户即钱包”的流畅体验，整个支付过程像使用银行卡或支付宝一样简单。
为让稳定币更好地融入现实经济，Stable 还计划集成法币出入口（on/off-ramp） 功能，使用户能够方便地实现链上与法币之间的兑换，打通数字货币与传统金融的通道。系统同时具备可追溯支付机制，确保交易过程透明可验证，这对机构、商户以及监管方都至关重要。为兼顾隐私与安全，Stable 也提供一定的交易隐私保护选项，例如在企业批量转账时可隐藏部分敏感信息，从而在合规与隐私之间取得平衡。
Stable 聚焦于“让稳定币真正成为链上现金”。它通过合规、安全与可扩展的架构，将支付、清算与金融应用紧密结合，致力于成为连接链上与现实世界的关键基础设施。
市场动态
Stable预存款活动 - 第一阶段（Phase 1）
2025 年 10 月，Stable 推出了第一阶段预存款活动，旨在为即将上线的公链积累早期流动性并锁定核心用户。参与者通过向官方指定合约地址存入 USDT，即可获得未来网络上线的原生代币或生态激励的优先权。该阶段设定的存款上限约为 8.25 亿美元（USDT），活动一经公告便迅速完成，仅用不到十分钟即达到募集目标。链上数据显示，参与者数量有限，仅约 274 个地址，而存款高度集中，前 10 大地址的存款合计占总额的 60％以上。此次活动既体现了市场对 Stable 赛道的关注与热度，也暴露了早期阶段大额资金集中可能带来的风险。
Stable预存款活动 - 第二阶段（Phase 2）
为了优化公平性并降低大额用户主导的风险，Stable 随后宣布在预存款活动Phase 2中，将引入“每钱包存款限额”和“身份识别要求”，使更多普通用户有机会参与。与第一阶段类似，用户需要在官方指定的时间窗口内，将稳定币存入官方合约或金库，并按规则获取未来代币和生态激励。官方媒体平台表示，该活动将于下周开启。
团队背景
Stable 团队由一批具有金融、区块链、支付基础设施背景的专业人士组成，他们联手推动以 USDT 为核心的专用公链建设。官网披露信息如下：
Brian Mehler – CEO：拥有 15 年金融与区块链经验，曾在 Gateway Capital 担任 CFO 并在 Block.one 管理 10 亿美元区块链基金，支持 Galaxy Digital、Mythical Games 等项目。
Sam Kazemian – CTO：专注可扩展金融协议与稳定币支付技术，曾创立 Frax 并共同创立区块链百科 IQ.wiki，主导 Stable 的技术创新与开发。
Thibault Reichelt – COO：具备风险投资与全球运营经验，投资过 Compound、dYdX、Circle 等项目，负责 Stable 的运营、跨境合作与生态拓展。
Paolo Ardoino（顾问／Tether CEO），作为 Tether 的领导人，Ardoino 担任项目顾问，为 Stable 提供稳定币层面的战略支持。
在资本层面，Stable 已完成约 2,800 万美元的种子轮融资，投资方涵盖加密交易所、区块链基础设施投资机构及传统金融公司。领投机构包括 Bitfinex 和 Hack VC，其他参与者还包括 Franklin Templeton、Castle Island Ventures、KuCoin Ventures 以及 BTSE 等。
竞争格局
稳定币公链作为以稳定币为核心的专用 Layer 1 公链赛道，正在逐渐形成市场格局。目前，Stable 面临的核心竞争者包括 Plasma、Arc 和 Tempo 等项目。Plasma 已上线，其原生代币 XPL 上线初期市场反响热烈，但价格经历较大波动，显示出资本市场对稳定币基础设施的浓厚兴趣，同时也提醒投资者早期项目仍存在波动和落地不确定性。Arc 由 USDC 发行方 Circle 支持，强调多稳定币兼容与机构级服务；Tempo 则由 Stripe 背书，侧重支付场景和商户体验。与这些项目相比，Stable 的特点在于其直接以 USDT 作为原生结算媒介，并整合支付基础设施与合规体系，瞄准机构和企业级用户的稳定币结算需求。
同时，赛道发展也面临多重挑战。首先，生态落地难度大，要真正吸引商户、企业及机构用户，需要稳定币支付应用、跨境结算和合规机制全面落地。其次，竞争加剧，随着 Plasma、Arc、Tempo 等项目的加入，差异化与先发优势成为关键因素。第三，合规与监管压力不容忽视，稳定币本身是全球监管重点，若公链被视为金融基础设施，其运营可能受到严格审查。最后，项目能否将市场热度转化为真实使用和业务流量，将直接决定其长期价值。
从前景来看，稳定币公链赛道仍具巨大潜力。随着全球稳定币发行规模不断扩大、跨境支付需求增长，以及传统金融机构对链上结算兴趣增强，这类专用公链有望成为金融基础设施的重要组成部分。对于 Stable 来说，若能尽快落实机构合作、支付场景落地和合规机制建设，它将有机会在这一新兴赛道中脱颖而出，推动稳定币从加密资产向日常支付和全球结算的实际应用转化。未来几年，这一赛道可能出现少数几条链主导市场的“寡头竞争”格局，而 Stable 的技术整合能力和战略定位将是其能否成为领先者的关键因素。
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