新加密项目普遍采用空投，但过去七年数据显示，高达88%的空投代币在三个月内出现贬值。

据DappRadar分析师Sara Gherghelas于9月18日发布的报告显示，自2017年以来，各项目通过空投分发了超过200亿美元，但其中88%的代币在数月内贬值，这凸显了短期热度与长期可持续性之间的差距。

据DappRadar内容主管Robert Hoogendoorn在接受Cointelegraph采访时表示，代币分发方式是空投成功的关键，项目希望把代币交到坚定持有者手中。

他表示：“部分较为成功的空投采用了分阶段分发，例如Optimism，或极为精准的定向分发，有效限制了社区抛售。不过，并没有统一的成功公式，一切归结于分发方式、产品与市场契合度以及代币实际用途。”

首个有记录的加密货币空投发生在2014年，当时Auroracoin项目将其原生代币AUR作为冰岛版比特币（BTC）进行空投。

据Hoogendoorn指出，牛市期间空投现象更为普遍，且空投方式随着链上互动、社交媒体活动和流动性提供等不断演变。

然而，Hoogendoorn指出，项目方应更加审慎地分析用户的链上行为、交易习惯，甚至社交媒体声誉，以规避空投猎取及刷空投等现象。

他表示：“我们已经看到空投分发开始结合声誉体系，例如整合社交媒体活跃度。同时，不同项目也通过互动和奖励平台分发部分空投份额。”

据Azura首席执行官Jackson Denka在接受Cointelegraph采访时表示，许多空投代币之所以贬值，是因为其背后的协议本质上不健全，“没有真实用户采用，也无法产生收入”。

他说：“无论采用何种金融工程、激励措施或补贴，都无法改变某些资产比其他资产更值得投资的事实。”

例如，Hyperliquid因在2024年11月推出空投时排除风险投资机构并大力鼓励社区参与，被誉为史上最佳空投启动。

从长远来看，Denka表示，空投将逐渐退居次席，随着更多首次代币发行（ICO）出现，投资者会在代币公开上市前付费获取，这实际上相当于首次公开募股（IPO），但采用加密代币形式。

他说：“全球其他金融市场都不会向用户免费赠送股权。Uber没有这样做，Robinhood没有这样做，Facebook也没有这样做。”

据SecondSwap首席执行官Kanny Lee在接受Cointelegraph采访时表示，空投贬值是因为项目方一次性释放过多流动性，导致市场被代币淹没。

据Lee指出，最近两次成功的空投案例奖励了用户持续活跃行为，这有助于在初期波动后维持流动性，并采用渐进式解锁机制，使供应分阶段进入市场。

他补充说明：“这两种方法均强调用户持续活跃和流动性逐步积累，只有这样，代币价值才能长期维持。可持续流动性应成为任何空投设计的核心目标，关键在于代币在市场中保持活跃的时间长度，而非单纯分发数量。”

此外，据Lee认为，未来鼓励用户持币的趋势将成为标准做法。

他说：“通过奖励持续参与或分阶段释放供应，有助于防止大规模分发后市场出现剧烈回调。”

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原文: 《 88%的加密货币空投表现不佳，如何打破这一魔咒？ 》

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