Sharplink Gaming, Inc.（纳斯达克代码：SBET）于9月9日宣布开始执行股票回购，以“推动长期股东价值”。该公司自称是全球最大的以太坊（ETH）企业持有者之一，并且是以太坊采用的推动者，将回购框架视为在股票交易低于其净资产价值时的首选资本使用方式。
Sharplink表示，其普通股“显著低估”，并且在当前水平下回购具有吸引力。该公司以平均价格15.98美元回购了约939,000股，并进一步表示，预计将根据市场情况购买更多股票，使用手头现金、从质押操作中产生的现金或其他融资手段。
Sharplink是Bitmine旗下第二大ETH国库公司。来源：strategicethreserve.xyz
一些市场参与者将低迷的mNAV解读为隐藏价值的证据——一种“便宜货”——而另一些人则警告这可能反映出需求减弱，从而对与ETH相关的股票构成价值陷阱的风险。Sharplink的管理层强调，其资产负债表由约36亿美元的以太坊支撑，且没有未偿债务。该公司表示，几乎所有的以太坊都已质押，产生了可观的收入以资助运营并支持资本配置。
Sharplink还表示，在交易低于NAV时并未动用其市场发行设施，指出此类发行在每股以太坊基础上会造成稀释。该公司表示，如果市场条件允许以有利于现有股东的方式使用ATM，未来可能会使用该设施。
“最大化股东价值仍然是我们的首要任务，”联合首席执行官约瑟夫·查洛姆表示，引用了基于其以太坊国库和质押收入建立的“强势地位”。他补充说，Sharplink专注于“有纪律的资本配置——包括股票回购”，以及其在以太坊中看到的长期机会。
如果在股票交易低于NAV的情况下持续回购，Sharplink的以太坊支持的资产负债表和质押收入可能会提高每股以太坊的敞口，惠及剩余持有者。然而，折扣收窄或以太坊疲软可能会重新调整资本优先级，并考验管理层对持续回购的承诺。
同样，几家美国和海外的加密国库公司即使在代币价格上涨期间也经历了低迷或不稳定的mNAV，这源于股权发行造成的稀释、缺乏赎回机制以及对整体商业战略的怀疑等因素。存档指标显示，ETHZ、BTCS和ETHM本周均反映出低迷的mNAV。
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