加密期货是什么，为什么它们在印度超越现货交易
印度市场正在经历激烈的转型，零售投资者对加密期货的偏好日益增长，超过了现货交易。目前，加密期货交易量占据了近70-80%的交易量，这一趋势突显了税收政策、杠杆机会和监管漏洞对投资行为的影响，并创造了机遇与风险。
期货在印度交易所的崛起
不到一年前，印度交易所开始推出永续期货，这一产品曾经仅限于全球平台。从那时起，交易量激增，期货现在占据了整体活动的主要部分。根据Moneycontrol的数据，期货交易贡献了70%到80%的交易量，远远超过现货市场。
来源：X
为什么加密期货比现货更具吸引力
由于现货交易的重税负担，印度的现货加密交易面临着根据2022年联邦预算规则的重大税收：
根据第194S条款，1%的TDS（源头扣税）。
根据第115BBH条款，所有虚拟数字资产（VDA）收益的30%税。
交易费用的18% GST（自2025年7月起实施）。
这一组合使得现货交易对零售投资者变得不具吸引力。
加密期货的税收灰色地带
相比之下，这种交易目前不需要缴纳1% TDS或30% VDA税。投资者只需支付标准交易费用，而无需承受沉重的税负，使其成为一种成本效益高且更具盈利潜力的选择。这一漏洞是交易者从现货转向期货的关键原因。
高杠杆的诱惑
印度的期货交易提供10倍到100倍的杠杆，允许交易者以小资本进行大额交易。例如，10万卢比的交易可以以1000卢比的成本进行管理。这种高回报的可能性吸引了无数零售投资者。
但杠杆也增加了风险——损失可能超过投资。印度储备银行（RBI）担心，未受监管的杠杆交易可能导致市场不稳定，并摧毁经验不足的交易者的储蓄。
研究与零售热潮
2023年，国家公共财政与政策研究所（NIPFP）的一项调查发现，65%的印度交易者更喜欢期货，因为它在税收体系中受到优待。到2025年，这一趋势加速，零售投资者占据了参与者的绝大部分。这表明，推动采用的因素是税收，而非创新。
监管灰色地带
目前，印度的加密期货和期权（F&O）交易处于监管灰色地带。虽然现货交易受到严格监管和征税，但期货在印度税法下并不明确。这种不一致的政策无意中为冒险行为创造了激励，并将经验不足的交易者推向高风险产品。专家表示，监管机构必须迅速采取行动，以平衡投资者保护与市场增长。
结论
这一增强在印度是一场淘金热，是对现货交易过度征税的直接后果。税收节省和高杠杆吸引了零售投资者，但同时也在未受监管的环境中带来了更大的风险。政策不明确将导致印度加密市场的不稳定，使得该国难以被视为一个可持续的投资生态系统。阅读适用于2027年的印度OECD加密税收规则。
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