时间签名
(此处表达的任何观点均为作者个人观点，不应作为投资决策的依据，也不应被解读为参与投资交易的推荐或建议。)
人类对宇宙最崇高的赞美形式是源于舞蹈的快乐。大多数宗教在其崇拜中都融入某种音乐和舞蹈。我的有组织宗教，房屋音乐，并不是在周日早晨的教堂，而是在类似的时间在Club Space“激发你的身体”。
在大学时，我通过加入社交舞蹈俱乐部来赞美节拍。每种社交舞蹈都有非常明确的规定（例如，在社交伦巴舞中，你不能踩到弯曲的腿上），而对于初学者来说，最难的部分是按照节拍表演基本步伐。很大一部分挣扎在于确定一首歌的时间签名，然后找出每个拍子的落点。
我最喜欢的社交舞蹈是吉夫舞，其音乐为4/4拍，而华尔兹音乐为3/4拍。一旦你知道了时间签名，你的耳朵必须能够识别出哪个乐器强调第一拍，并计算出一小节的其余拍子。如果每一首音乐只是一个踢鼓在敲打“一、二、三、四”，那将会非常单调和无聊。使音乐引人入胜的是作曲家和制作人如何在其他乐器和声音上进行层次叠加，以为歌曲增添深度和丰富性。但在跳舞时，听这些次要声音对于在正确的时间将你的脚放在正确的位置的行为来说是多余的。
就像音乐一样，价格图表是人类情感的波动，我们的投资组合在其中舞动。就像社交舞蹈一样，我们买卖不同类型资产的决策必须遵循特定市场的时间签名和节拍。如果我们失去节奏，就会亏损。亏损就像失去节奏的舞者一样，显得很丑陋。那么问题就变成了：如果我们要保持美丽和繁荣，我们的耳朵应该调到金融市场中的哪个乐器上？
如果有一个公理性的理念支撑着我对投资的哲学，那就是盈利交易中最重要的变量是理解法币供应如何变化。谈到加密货币，这一点更为重要，因为至少对于比特币来说，它是一种固定供应的资产。因此，法币供应扩张的速度决定了比特币价格上升的速度。自2009年初以来，法币的巨大创造使得对相对微不足道的比特币供应的竞标，使比特币成为人类历史上表现最好的法币计价资产。
目前，由当前金融和政治事件产生的声音混乱是三全音。市场不断上涨，但有一些非常严重的、看似负面的催化剂正在产生不和谐音。你是否应该因为关税和/或战争而待在家中？还是这些只是非必要的乐器？如果是这样，那么我们能否听到踢鼓的引导力量，也就是信用创造？
关税和战争很重要，因为单一的乐器或声音可以摧毁一段音乐。但这两个问题是相互关联的，并且最终与比特币继续缓慢上升无关。美国总统特朗普无法对中国施加有意义的关税，因为中国将切断对美国及其附庸国的稀土供应。没有稀土，美国无法制造武器出售给乌克兰总统伏地魔“斯拉夫屠夫”泽连斯基，也无法出售给以色列总理本杰明“贝都因屠夫”内塔尼亚胡。因此，美国和中国正在进行一场致命的探戈，双方仅仅进行足够的贸易，以免在经济或地缘政治上造成太大的动荡。这就是为什么现状虽然对这两个战争舞台上的人类来说是悲惨和致命的，但不会对全球金融市场产生实质性影响……至少目前是这样。
与此同时，信用踢鼓继续划分时间和节奏。美国需要工业政策，这是一种国家赞助资本主义的委婉说法，技术上称为那个肮脏的词：法西斯主义。美国需要从半资本主义经济体系转向法西斯经济体系，因为其工业的冠军们自愿地未能以足够的数量生产出适应当前地缘政治环境的战争物资。以色列-伊朗战争仅持续了十二天，因为以色列用完了美国提供的导弹，无法完美地操作其空中防御系统。俄罗斯总统弗拉基米尔·普京对美国和北约继续威胁更深入地支持乌克兰毫不在意，因为他们无法以与俄罗斯相同的数量、相同的速度或相同的低价格生产武器。
美国还需要一种更法西斯的经济安排来促进就业和企业利润。从凯恩斯主义的角度来看，战争对经济是有利的。来自人口的疲软有机需求被政府对武器生产的无法满足的需求所取代。最后，银行系统愿意向企业提供信贷，因为通过生产政府所需的产品，他们可以获得保证的利润。战时总统通常非常受欢迎，至少在最初，因为每个人似乎都变得更富有。如果我们采取更健康的方式来计算经济增长，很明显，战争在净基础上是极具破坏性的。但这种思维方式并不能赢得选举，每位政治家的首要目标是连任，如果不是为了自己，那也是为了他们的党派成员。特朗普是一位战时总统，就像他大多数美国总统前任一样，因此，他将美国经济置于战时状态。然后，找到节拍就变得容易了；我们必须寻找信贷如何注入经济的方式。
我在我的文章“黑或白”中解释了政府对“关键”行业的利润担保如何导致银行信贷的扩展。我称这一政策为“QE 4 穷人”，它创造了一个信贷喷泉。[1] 我预测这将是特朗普团队推动美国经济的方式，而MP材料交易是我们在规模上看到的第一个真实案例。本文的第一部分将探讨这一交易如何扩大美元信贷的供应，并将成为特朗普政府在试图生产21世纪战争所需的关键商品（如半导体、稀土、工业金属等）时遵循的模板。
战争还要求政府继续借入巨额资金。即使由于信贷供应的增加，富人的资产增值导致资本利得税收入上升，政府仍将出现不断增加的财政赤字。谁会购买这些债务？稳定币发行者。
随着加密货币总市值的上升，其中一部分存储在稳定币中。这些稳定币资产的绝大多数（AUC）投资于美国国债。因此，如果特朗普政府能够为传统金融提供一个有利的监管环境，以参与和投资加密货币，其总市值将激增。然后，稳定币的AUC自动上升，这为国债创造了更多的购买力。美国财政部长贝森特将继续发行远远超过国债票据或债券的国库券，以供稳定币发行者购买。
让我们跳信用华尔兹，我将指导读者如何完美地表演蛇形舞。
而且，
QE 4 穷人
中央银行的印钞并不能产生强大的战时经济。金融取代火箭工程。为了纠正这种战时生产失败，银行系统被鼓励向政府认为关键的行业提供信贷，而不是向企业掠夺者提供信贷。
美国的私营公司是以利润最大化为目标。从1970年代到现在，在美国进行“知识”工作比将生产外包更有利可图。中国政府非常乐意通过成为世界低成本、随着时间推移而高质量的制造车间来提升其制造技能。然而，生产1美元的耐克鞋并不是威胁美国霸权精英的因素。真正威胁的是，当其霸权受到严重威胁时，帝国无法生产战争所需的物资。因此，关于稀土的所有喧嚣。
稀土并不稀有，但由于巨大的环境外部性和巨额的资本支出要求，处理起来非常困难。三十多年前，中国领导人邓小平决定中国将主导稀土的生产，而现在这一远见可以被中国国家主席习近平所利用。目前，所有现代武器系统都需要稀土；因此，习近平决定战争持续多久，而不是特朗普。为了纠正这种情况，特朗普正在借用中国的经济体系，以确保稀土生产在美国的提升，以便帝国能够继续其好战行为。
来自路透社的MP材料交易要点如下：
● 美国国防部将成为MP材料的最大股东
● 该交易将提升美国稀土的产量，削弱中国的主导地位
● 国防部还将为关键稀土提供底价保障
● 底价将是当前中国市场价格的两倍
● MP材料的股票在交易消息公布后上涨近50%
这一切都很好，但建设设施的资金从何而来？
MP表示，摩根大通和高盛正在支持一笔10亿美元的贷款，用于建设10X设施。
为什么银行突然想要向实体产业贷款？因为美国政府保证这项工程对借款人是有利可图的。下面的T表解释了这一交易如何导致“无中生有”的信贷创造，从而创造经济增长。
- MP材料（MP）需要建设一个稀土加工设施，并从摩根大通（JPM）获得1000美元的贷款。借贷行为创造了1000美元的新法定货币，这笔钱存入摩根大通。
- 然后，MP建设稀土加工设施。为此，它需要雇佣人手，即平民。在这个简化的例子中，我假设所有成本都由劳动力构成。MP必须支付其工人，这导致MP账户中减少1000美元，同时平民在JPM的账户中增加1000美元。
- 国防部（DoD）需要为这些稀土支付费用。资金由财政部提供，财政部必须发行债务来资助国防部。JPM通过访问贴现窗口将其MP公司贷款资产转换为在美联储持有的准备金。这些准备金用于购买债务，导致财政部的一般账户（TGA）增加信用。国防部随后购买稀土，这成为MP的收入，最终存入JPM。
- 法定货币的期末余额（EB）比最初的JPM贷款金额高出1000美元。这一扩张是由于货币乘数效应。
这就是政府采购担保如何创造一个新的设施建设，雇佣由商业银行信贷融资的人。我在这个例子中没有包括，但JPM现在将向平民贷款以购买资产和商品（房屋、汽车、iPhone等），因为他们有一份稳定的好工作。这是新信贷创造的另一个例子，最终流入其他美国公司的手中，这些公司将这笔收入存回银行系统。如你所见，货币乘数大于1，这种战时生产导致经济活动的增加，这被视为“增长”。
货币供应、经济活动和政府债务总额都在增长。每个人都很高兴。平民有工作，金融家/工业家有政府保证的利润。如果这些法西斯经济政策能够凭空为每个人提供好处，为什么这还不是每个国家的全球经济政策？因为这会导致通货膨胀。
生产商品所需的人力和原材料的供应是有限的。政府通过鼓励商业银行系统凭空创造货币，挤占了其他商品的融资，最终导致生产的减少。最终，这会造成原材料和劳动力的短缺。然而，法定货币并不短缺。因此，工资和商品的通货膨胀将随之而来，这最终会给任何与政府或银行系统没有直接联系的人或实体带来痛苦。如果你不相信我，可以看看世界大战的日常历史。
MP材料交易是第一个典型的量化宽松4贫困人民政策的重大交易。这项政策最好的地方在于它不需要国会的批准。在特朗普及其2028年继任者的指导下，国防部可以在正常的业务过程中发放保证采购订单。以利润为动机的银行将跟随并履行他们的爱国责任，为依赖政府的企业提供资金。事实上，来自各个政党的当选代表将争先恐后地争论为什么他们所在地区的公司应该获得国防部的采购订单。
如果我们知道这种信贷创造形式免受政治反对，我们如何保护我们的投资组合免受必然随之而来的通货膨胀？
制造泡沫
政治家们并不忽视，增加信贷增长以刺激“关键”产业会导致通货膨胀。挑战在于利用过剩的信贷在不会破坏社会的资产上制造泡沫。如果小麦的价格上涨速度与过去15年比特币的上涨速度一样快，大多数政府将会因民众革命而倒台。相反，政府鼓励人们在实际感到越来越贫穷的情况下，通过从国家认可的通货膨胀对冲中获利来参与信贷游戏。
为了看到一个现实世界的非加密例子，让我们看看中国。中国是法西斯经济体系的最佳例子。从1980年代末到现在，他们的银行系统在文明人类历史上以最短的时间创造了最多的信贷，并主要分配给国有企业。他们成功地成为了世界上低成本、高质量的车间；目前，三分之一的所有制造商品都是在中国生产的。如果你仍然认为中国公司生产劣质商品，去试驾比亚迪和特斯拉吧。
中国的货币供应（M2）从1996年至今增长了5000%。希望逃避这种信贷驱动的通货膨胀的平民面临非常低的银行存款利率。因此，他们涌入公寓，政府鼓励这一点，作为其城市化推动的一部分。不断上涨的房价，至少在2020年之前，帮助抑制了同志们囤积其他实物商品的欲望。中国一线城市（北京、上海、深圳和广州）的房价在可负担性基础上成为世界上最昂贵的。
土地价格在19年内上涨了80倍，年复合增长率为26%。
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这种房价通货膨胀并没有破坏社会，因为普通中产阶级的同志能够借钱并购买至少一套公寓。因此，大家都参与其中。一个极其重要的二次效应是，地方政府主要通过将土地出售给开发商来资助社会服务，开发商建造公寓并出售给平民。随着房价上涨，土地价格和销售额也随之上升，税收收入增加。这使得北京的中央政府能够减少直接税收的收入。税收从来都不受欢迎，在某种程度上，中国共产党是最终的民粹主义政府。
最近的中国例子告诉我们，如果特朗普政府认真考虑全面实施经济法西斯主义，过剩的信贷增长必须制造一个泡沫，让普通人能够赚钱，同时为政府提供资金。特朗普政府将要制造的泡沫将集中在加密货币上。在我深入探讨加密货币泡沫如何实现特朗普政府的各种政策目标之前，让我先说明为什么比特币和加密货币会随着美国成为法西斯经济而大幅上涨。
我在Bloomie上创建了一个名为.BANKUS U Index>的自定义指数（白色）。这是美国联邦储备银行持有的银行储备和银行系统其他存款及负债的总和，作为贷款增长的代理指标。比特币与黄金相关，两条线在2020年1月的基准为100。信贷增长翻了一番，而比特币则增加了15倍。比特币的法定价格与信贷增长高度相关。到目前为止，没有零售或机构投资者可以否认，如果你相信未来会创造更多法定货币，比特币是最好的投资选择。
特朗普和贝森特也已经被“橙色药丸”所启发。从他们的角度来看，比特币和加密货币的伟大之处在于，传统上不拥有股票的群体（年轻人、穷人和非白人）中，拥有加密货币的比例比富裕的白人婴儿潮一代要高。因此，如果加密货币繁荣，它将创造一个更广泛、更具多样性的人群，他们对执政党的经济平台感到满意。此外，为了鼓励各种类型的储蓄投资于加密货币，根据最近的行政命令，401(k)退休计划现在明确允许投资于加密资产。这些计划持有大约8.7万亿美元的资产。Boom Shak-A-Laka！
致命一击是特朗普皇帝提出的消除加密货币资本利得税的提案。特朗普提供了疯狂的战争驱动的信贷增长，允许退休基金将现金投入加密货币的监管许可，以及没有任何税收。万岁！
这一切都很好，但有一个问题。政府必须不断发行更多债务，以资助国防部和其他机构对私营企业提供的采购担保。谁来购买这些债务？加密货币再次获胜。
一旦资本进入加密资本市场，通常不会离开。如果一个投机者想要在场外观望，他们可以选择挂在与美元挂钩的稳定币如Tether上。Tether为了在其资产管理中获得收益，投资于最安全的传统金融收益工具：国库券。国库券的到期时间不到一年，从而将利率风险降低到接近零，并且流动性与现金一样。美国政府可以无限量免费印刷美元，因此在名义上永远不会违约。国库券目前的收益率为4.25%–4.50%，具体取决于到期时间。因此，随着总加密市场市值的上升，稳定币发行者将积累更多资金。最后，这些资产管理中的大部分将投资于国库券。
平均而言，每当总加密市场市值增加1.00美元时，0.09美元会流入稳定币。假设特朗普尽其所能，在他于2028年离任时将总加密市场市值推高至100万亿美元。这大约是当前水平的25倍；如果你认为这不可能，那你在加密货币领域待的时间还不够长。这将为稳定币发行者创造大约9万亿美元的国库券购买力，得益于全球资金流入。
为了提供历史背景，当美联储和财政部需要为美国的二战冒险融资时，他们不得不发行比债券多得多的票据。
现在，特朗普和贝森特已经解决了这个难题：
- 他们模仿中国，创建了一个美国法西斯经济体系，以生产继续无差别投放炸弹所需的战时物资。
- 受信贷增长启发的金融资产通货膨胀冲动指向加密货币，这使得加密货币如期大幅上涨，广泛的人口因其巨额收益而感到更富有。他们将在2026年和2028年投票支持共和党……除非他们有一个十几岁的女儿……或者也许平民总是用钱包投票。
- 上涨的加密市场为与美元挂钩的稳定币创造了巨大的资金流入。这些发行者将其资产管理投资于新发行的国库券，以资助不断扩大的联邦赤字。
- 鼓点在震动。信贷在流动。你为什么不全力投资于加密货币？不要害怕关税、战争或随机的社会问题。
交易策略
这很简单：Maelstrom完全投资。因为我们是degens，垃圾币领域提供了超越比特币这一加密储备资产的绝佳机会。
即将到来的以太坊牛市将撕裂市场。自从Solana从FTX的灰烬中从7美元上涨到280美元以来，以太坊一直是最被厌恶的大型加密货币。现在不再如此；以汤姆·李为首的西方机构投资者阶层热爱以太坊。先买，后问。或者不买，成为那个在角落里喝着像尿一样的淡啤酒的愁眉苦脸的人，而一群你认为智商低于平均水平的人在那边的桌子上烧钱买气泡水。这不是投资建议，所以随你便。Maelstrom正在做所有与以太坊相关的事情，所有与DeFi相关的事情，所有由ERC-20垃圾币驱动的degens相关的事情。
我的年终目标：
比特币 = 250,000美元
以太坊 = 10,000美元
游艇，混蛋们！
[1] QE代表量化宽松
[2] 这里有一些来源：Business Wire，NFT Evening
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