💠DePinFi可能是更有价值的DeFi形式

在Web3行业，万物皆可Fi，DePin也不例外。

相对于其他类型的Fi，#DePinFi 可能更实在，因为其他类似的Fi多数局限在金融生态产口，而DePinFi的底层是成千上万的物理设备在持续完成各类基础设施工作。

DePinFi的逻辑类似于POW。POS vs POW，POS受质疑，而POW受到更多的拥护。

DeFi的本质是金融，金融本质是一个为社会各行业、各机构、各人之间进行资金通融。然而Web3行业的大部分DeFi，是Web3行业内部的资金循环。

而Aethir作为AI与云计算DePin，其主要服务对象是企业级客户，因此具有来自Web3以外的相对稳定而持续的收入。

对比之下，Aethir的DePinFi具有相对更强的成本支持和更优质的资金循环。

💠Aethir的DePinFi进化

🔹第一代DePinFi：Aethir原生质押池

$ATH持有者可以在Aethir官网参与原生的质押池，包括游戏池和AI池两个池，原生的质押池的总奖励是固定的，其中游戏池总奖励为7000万枚$ATH ，而AI池的总奖励约为4.34亿枚$ATH。原生池的质押周期为1周到4年可选，锁定时长越长、奖励倍数越高。

原生质押池可获得veATH，veATH拥有Aethir生态治理权，可以参与生态决议投票。但veATH不可转让、不可交易。

🔹第二代DePinFi：Aethir+EigenLayer

Aethir与EigenLayer合作，是第二代DePinFi。

Aethir的GPU计算网络将作为一种AVS (自主验证服务) 集成到 EigenLayer 生态系统中。

EigenLayer用户质押$ATH，可以获得来自AVS的收益。质押时间固定到到2026年6月13日，收益率不确定。但是质押$ATH可以1:1比例获得e$ATH，e$ATH可以转让与交易。

目前，在EigenLayer上，共有8.23亿枚$ATH被质押，大约相当于TVL$2300万。

🔹第三代DePinFi：Aethir+Pendle

就在最近，Aethir与Pendle进行了合作，将DePinFi推向了第三代金融衍生产品。

第三代DePinFi是在第二代的基础上进一步发展的。

用户在EigenLayer质押$ATH获得$eATH，在Pendle平台 ，用户可将$eATH转换为$SY-eATH，再将其拆分为$PT-eATH 和$YT-eATH。

其中，$PT-eATH是本金代币，它的价格会低于到期赎回$eATH的价值，其中隐含了一个稳定的收益率。

YT-eATH是标准化收益代币，其收益来源于市场对$eATH未来收益的预期，同时具有一定的风险、以及相应的风险回报。

PT-eATH相当于铲子本身，它的固定年化收益率是21.98%。

而$YT-eATH的价值来源于铲子的挖矿收益，具体是来源于AVS。

Aethir+Pendle形成了很多DepinFi玩法。

✦风险玩法

将$eATH拆分为PT与YT，将PT卖成$eATH再次拆分为PT与YT……这样可以持有更多的$YT-eATH，从而有机会获得更多风险回报。

✦保守玩法

保守玩法与风险玩法相反，将$eATH拆分为PT与YT，将YT卖成$eATH再次拆分为PT与YT……这样可以持有更多的$PT-eATH，从而以低风险获得稳健收益。

✦对冲玩法

对冲玩法是一种调整PT与YT持仓比例的方法。预期到期收益率下降时，减少YT的比例、增加PT的比例，从而减少收益率下降带来的损失。反之，预期收益率上升时，增加YT的比例、减少PT的比例，从而更好地捕捉收益率上升带来的额外回报，实现投资组合收益的最大化。

✦流动性玩法

使用$eATH添加流动性，从而赚取交易手续费收益。$eATH的YT和PT不能直接交易，只能与$eATH或$SY-eATH进行交易。

✦套利玩法

在PT/YT相对价格波动之间，可能存在套利机会。

……

根据Pendle数据，上线仅1个月时间，$eATH的TVL近48万美元，24小时交易量17.3万美元。

YT暂无收益率，是因为Aethir在EigenLayer的AVS仍然在构建中，AVS上线以后，YT就会有实时的收益率。

💠写在最后

在Web3，两个项目LOGO X LOGO作一张海报宣发，就建立合作关系了，然而大部分并没有真正的合作。

Aethir不同，每一次合作，都是技术、产品或生态上实打实的合作。

Aethir+Layerzero，在技术上将$ATH的转变为全链资产，节点奖励从Arbitrum过渡到多链生态，这对于Aethir的节点是非常重要的。

Aethir+Filecoin，将分布式GPU基础设施与去中心化存储融合，创建新的去中心计算与存储解决方案。

token terminal+Token terminal，将DePin生态链上数据接入平台，为Depin链上数据的获取与统计提供蓝本。

Aethir+Avalanche/Solana/...将AI计算资源引入各公链。

Aethir+Reality/Beamable/...为各游戏生态提供云游戏基础设施。

……

Aethir+EigenLayer，在生态上联合推出EigenLayer ATH质押。Aethir 的 GPU 计算验证基础设施作为 AVS 集成到 EigenLayer，用户在EigenLayer平台质押$ATH并获得AVS奖励。

Aethir+Pendle，进一步深化DepinFi产品，将ATH质押代币拆分为低风险的本金代币与标准化收益代币，为ATH投资者提供更多规避风险、增加收益的链上金融产品，同时又没有增加金融杠杆。

Aethir可以说揭开了DePinFi历史的新一页，为DePinFi的发展构建了领先范本。

然而，并不是所有的DePin产品都可模仿Aethir，真正有价值的基础设施，有客户、有需求和收入来源，是DePinFi的关键。

免责声明：本文章仅代表作者个人观点，不代表本平台的立场和观点。本文章仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。用户与作者之间的任何争议，与本平台无关。如网页中刊载的文章或图片涉及侵权，请提供相关的权利证明和身份证明发送邮件到support@aicoin.com，本平台相关工作人员将会进行核查。