自四月初以来，数字资产的反弹标志着活动的显著变化，亚洲交易时段在全球比特币（BTC）、以太坊（ETH）和索拉纳（SOL）现货交易量中获得了市场份额，而美国则稳步失去市场份额。

根据机构加密货币主经纪公司FalconX跟踪的数据，美国交易时段在这三种主要代币的现货交易量中的份额已降至30天简单移动平均基础上的45%以下，曾在2025年初达到超过55%的历史高点。最新读数是自亲加密货币的唐纳德·特朗普在11月总统选举中获胜以来的最低水平。

与此同时，亚洲交易时段现在占全球活动的近30%，欧洲则占据其余份额。

FalconX表示，美国的活动放缓代表了推动价格走势的投资者组合的变化。

FalconX的研究主管大卫·劳安特在与CoinDesk分享的一份报告中表示：“这可能表明非美国投资组合流动性的影响力增加，或者暗示美国投资者更关注现货加密货币以外的市场。”

根据CoinDesk的数据，作为市值领先的加密货币，比特币自四月初跌至75000美元以下以来，价格已飙升40%，达到105000美元。在同一时期，以太坊和索拉纳分别上涨了87%和68%。

低交易量的比特币反弹

尽管比特币的价格已飙升至新高，但全球现货交易活动尚未恢复到今年初的水平。

根据FalconX的数据，BTC现货市场的日均交易量在11月选举后平均超过150亿美元，但在四月的抛售中下降，并且此后一直保持在100亿美元以下。

低交易量的反弹通常被视为熊市陷阱。然而，这次情况不一定如此，因为ETF最近作为投资工具获得了人气。

根据FalconX的数据，11只在美国上市的现货比特币ETF的累计交易量在不到两个月的时间里，从全球现货BTC市场交易量的约25%激增至创纪录的45%。

ETF交易量的激增主要源于大胆的方向性押注，而非像现金和套利交易那样的非方向性套利押注，后者涉及在ETF中的多头头寸和在CME BTC期货中的同时空头头寸。

根据数据来源Farside Investors，自2024年1月成立以来，这11只现货ETF累计吸引了440亿美元的净流入。最大的ETF——黑石的IBIT在5月吸引了63.5亿美元的资金，是自2025年1月以来的最高水平，表明在贸易紧张和债券市场不安的背景下，对BTC的机构需求正在增长。

劳安特表示：“所有这些都表明增长的空间，并暗示ETF可能会继续成为此次反弹背后需求的主要力量。”

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