48亿美元芯片，这个女人到底什么来头？ 超过48亿美元的AI设备采购，一家公司的资产负债表从3300万美元扩大到约30亿美元 黄仁勋的感情新闻还没翻篇，背后的生意已经让人忍不住多看两眼 那与Alice Huang有关的Megaspeed，究竟是怎么做起来的？ 一、走到老黄身边之前，她已经在资本圈里转了多年 网上流传的履历，把黄乐与上海和熙投资、上市公司股权争夺、游戏业务和新加坡算力公司串在了一起 其中，一笔交易把人物和资金接到了一起 据《香港01》在香港、新加坡和内地查册的报道，黄乐曾通过多层离岸公司持有游戏业务，并于2019年以约12亿元人民币出售给香港上市公司第七大道。报道也将她与上海和熙投资的任职及股权关系联系起来 在成为桃色新闻主角之前，她已经参与过十亿元级别的公司交易 而第七大道这条线，后来又出现在Megaspeed的公司背景里。公开报道显示，Megaspeed曾与第七大道的新加坡业务有关联，2023年转入黄乐控制的公司，随后又出售给Swiftdata 从游戏业务走到AI算力，她参与的生意，已经从十亿元人民币，跨进了数十亿美元。 如果只把她写成“老黄身边的女人”，就漏掉了前面这一大段资本故事 二、3300万美元到30亿美元，钱是怎么进来的？ 据《金融时报》相关报道，Megaspeed的资产负债表规模在2024年从约3300万美元扩大至30亿美元，约为原来的91倍，其中大量变化与子公司之间的交易有关 做空机构Culper援引公司财务记录指出，其中一项关键资金来源，是约29亿美元的可退还预收款 29亿美元是什么概念？ 它相当于公司上一年底资产负债表规模的约88倍。一笔庞大的预付款安排，就足以改变一家公司的采购能力 另一条融资线索指向阿里巴巴 报道还提到，阿里巴巴通过新加坡子公司Apex Enterprise Solutions，于2024年6月向Megaspeed的马来西亚子公司Speedmatrix提供贷款 到了2025年初，黄乐与商业伙伴康伟又向投资者推介东南亚数据中心项目，融资需求达到数亿美元，并把能够取得英伟达GPU、拥有阿里巴巴客户作为卖点 这些信息拼起来，就能理解这门生意的吸引力： 上游能拿到GPU，下游有算力客户，中间再用融资和预付款推动设备采购 大家在研究她怎么认识老黄，投资者当时可能更关心：她能拿到多少卡，这些卡又能租给谁？ 三、48亿美元采购，背后还有一条服务器供应链 据《纽约时报》引用的ImportGenius贸易数据，Megaspeed在马来西亚的姐妹公司，从2024年6月至2026年2月，采购了至少48亿美元、包含英伟达芯片的先进AI设备 按约20个月粗略摊算，平均每月约2.4亿美元 再往供应链里看，Culper对另一段贸易记录的统计显示：2024年12月至2026年1月，Speedmatrix进口产品约46亿美元，其中约40亿美元来自Aivres Systems，占比约87%。Aivres从事搭载英伟达芯片的服务器组装 两组统计窗口不同，金额不能相加，但它们揭示了一件事：采购网络已经延伸到服务器厂商和东南亚运营实体。 设备买回来以后，还要变成有人付钱使用的算力。彭博报道，Megaspeed在东南亚多个设施向阿里巴巴出租英伟达芯片算力 融资、设备采购、数据中心、算力出租，这几个环节接起来，才是48亿美元背后的生意 网上把这些设备换算成多少艘航母，确实容易传播。但对这家公司来说，更重要的是：设备能运行多久，利用率有多高，租金能不能覆盖融资和折旧 芯片买到手，只完成了生意的前半段 四、故事越讲越大，股价已经先消化了一轮 11月9日，英伟达收跌4.27%，报178.67美元。当天成交约4.57亿股，是上周五的约2.54倍；盘中最低170.24美元，随后有所回升 市场已经对这轮婚姻风波完成了定价，接下来如果没有更坏的消息，关注点就可能重新回到业务和股价修复 接下来，决定价格的将是调查有没有新进展，以及公司的订单、交付和产品节奏有没有受到影响，如果后续没有新增不利信息，市场就有条件把注意力重新转回AI需求、数据中心建设和下一代产品 吃瓜可以不断更新，估值却不必为同一条消息反复打折 昨天，我们替老黄算家庭账；今天，把公司的采购账和融资账翻出来，会发现这场风波远比一段感情关系复杂 但对股民来说，最后的问题很简单： 老板的故事还没讲完，公司能不能继续把生意做好？ #阿里巴巴 #芯片 #英伟达 #黄仁勋 #NVDA #Megaspeed