高盛Delta 1主管： “市场对资本支出的焦虑情绪极高。昨天发行的一系列债券进一步加剧了人们对资本成本和可用性的担忧。市场对资本支出的看法褒贬不一，但市盈率的压缩令人瞩目。SOX的24个月综合远期市盈率约为12.16倍，这已跌至解放日和伊朗局势升级的低点……接近2022年的水平。英伟达的市盈率仅为10倍，是自2013年以来的最低水平（24个月综合市盈率）。市场试图告诉我们什么？这表明，由于资本成本和融资能力限制了企业扩张的速度，其盈利预测存在重大风险，2027年可能是一个峰值。这与90年代末的科技行业有相似之处……在实际应用需求不足的情况下就大量建设产能。看涨的观点（我可能更倾向于这种观点）是，这些应用场景仍有很大一部分尚未被开发。机器人技术才刚刚起步，企业IT工作流程自动化也才刚刚起步。”虽然可以跨传统技术栈扩展，但企业资产负债表的容量和债务市场的局限性是真实存在的，而且具有约束力。