Anthropic修订版IPO招股书：第三季度营收达170亿美元，九个月营收332亿美元，巨额会计亏损仍存

11 月 2 日，人工智能公司 Anthropic（Claude 大模型开发商）今日向 SEC 提交了修订版 IPO 招股说明书（S-1/A）。文件显示，公司商业化进程极为迅猛：2026 年第三季度营收达到 170 亿美元，前九个月合计营收 332.42 亿美元；与此同时，净亏损因可转换票据公允价值变动而飙升至 1040.39 亿美元，但经营层面亏损已大幅收窄。 招股书披露，Anthropic 营收从 2023 年商业化初期的近乎为零，到 2025 年全年约 45.85 亿美元，再到 2026 年前九个月 332 亿美元。其中第三季度单季 170 亿美元，延续了上半年约 163 亿美元的强劲势头。 净收入留存率（NRR）约 900%，显示现有客户支出快速扩张。公司强调其「改进循环」（客户反馈加速模型迭代）与「投资循环」（营收反哺算力与研究）形成正反馈。 经营表现改善明显：前九个月经营亏损收窄至约 12.6 亿美元（主要成本包括算力与基础设施约 188 亿美元、人员约 48.6 亿美元等）。现金及短期投资合计约 1319 亿美元（截至 9 月 30 日），显示融资能力极强。但公司同时披露算力与基础设施相关承诺规模约 8954 亿美元（未来 12 个月到期约 698 亿美元），凸显资本密集与长期锁定风险。 九个月净亏损 1040.39 亿美元中，绝大部分（约 943 亿美元）来自可转换票据、衍生负债等公允价值变动——这是估值上升带来的非现金会计费用，而非实际现金消耗。上半年（截至 6 月 30 日）已录得约 807 亿美元净亏损，修订版延续并更新了这一逻辑。(BlockBeats)