需求正成为美国通胀的主要驱动力： 8月份，需求驱动因素对个人消费支出（PCE）通胀同比上涨3.4%的贡献为1.2个百分点，这是自2023年9月以来的最大贡献。 与此同时，供给驱动因素贡献了1.0个百分点，而其他不确定因素则贡献了1.2个百分点。 这与疫情后通胀飙升的情况形成鲜明对比，当时供给中断是主要驱动因素。 2022年，供给驱动因素平均每月对整体PCE通胀贡献3.1个百分点，而需求驱动因素平均每月贡献2.6个百分点。 这对美联储的政策而言是一个关键区别，因为加息会抑制需求，但其对供给侧压力的影响有限。 美国通胀的构成正在发生变化。