关于链上的一个反常识：链上代币一直在跌，但 Robinhood Chain 和 Arc 的TVL却一直在涨。 近30天 UNI 跌了18%， MORPHO 跌了13%， AAVE 跌了9%， ETH 跌了12%，全网DeFi的TVL也从962亿美元降到了887亿（-8%）。 但同期 Robinhood Chain 的TVL从10.2亿涨到了11.4亿美元（+11%），90天前才3.4亿；Circle的Arc 9月中旬刚起步的时候3.3亿，现在已经6.3亿了（+88%）。 我看了下这两条链的协议分布，钱基本都在头部协议里： 1、Robinhood Chain：Morpho 6.15亿，Uniswap 2.88亿，两家加起来大约占全链的3/4，90天新增的TVL里约74%都来自这两家； 2、Arc：Morpho 2.96亿，Aave 1.78亿，也占了全链大约3/4。 Robinhood Chain上列了266个协议，TVL过100万美元的只有29个。 所以，这两条链TVL增长的关键原因在于头部协议持续增长，比如Morpho和Aave作为借贷，Uniswap作为交易，而并非其他新协议和玩法的出现和重新复苏。 HOOD CRCL MORHO AAVE UNI