连 Galaxy 都改口了：比特币熊市，6 月就已经结束。 Galaxy 研究主管 Alex Thorn 10/26 的报告，核心就三条： 1、技术面：周线已经连续 5 周收在 50 周均线上方，200 周均线守住了；而且本轮熊市里，市值始终没跌破已实现市值，这在历史上是第一次。 2、抛压：5 年以上没动过的老币，今年月均只动 3.4 万枚，2025 年是 4.7 万，2024 年是 6.7 万；6 月低点以来，美国现货 ETF 反而增持了 8.7 万枚。 3、宏观：美国联邦债务 40.44 万亿美元，10 年期收益率在 5% 附近，货币贬值的逻辑只会更强。 讽刺的是，同一个 Galaxy 在 6 月还预测底部在 4–4.6 万美元。 我之前就说过，现在是牛市特早期。比特币正在从风险资产转向对冲美元信用的资产，美债越失控，这个定位越清晰。 你是在等更低的价格，还是已经拿着了？