亚马逊Q3前瞻:AWS这次增速得多高市场才能满意？个人基准判断三季度营收约2035亿美元，营业利润约270亿美元，AWS增速在40%左右。关于亚马逊财报核心的几点： 1、AWS增速卖方参考大致处在高30%的增速区间，但已经有机构看得更高。如果AWS增长40%，说明业务继续加速，成绩很好。部分资金在财报前已经按照更高的增长率做了准备，公布后可能还要再多看一步：四季度能否再快一点，明年的收入预测能否继续上调？ 2、更关键的还是是普通企业开始花多少钱？ 这也是看微软和谷歌财报要看的核心点，我会特别关注非前沿大模型客户。原因在于，少数模型公司的算力采购，可以在短时间内把订单数字推得很高。如果企业软件、传统行业和互联网应用也开始稳定增加消费，AWS未来增长的客户基础就会更广。这方面已经有一些实证。 3、自由现金流为负也是大概率的，当然市场更关心明年资本开支是什么情况，以及预期营收增速如何？ 不认为资本开支一上调，就应该直接转向悲观。只要新产能能够较快投入使用，客户持续付费，较高投入可以有合理回报。所以市场需要更具体的证据：比如，新增收入是否跟得上投入速度；新一批服务器投入服务后，利用率和利润表现怎样。 4、零售和广告则是业务基石，它们决定集团有多少利润支撑投入 详细内容看okx星球全文