李录再谈价值投资，核心是 6 条原则 前三条直接来自本杰明·格雷厄姆 1/ 股票代表的是一家企业的一部分所有权，而不仅仅是一张可以拿来来回交易的纸。买股票，本质上就是买公司。 2/ 市场是来为你服务的，而不是来指导你的。 3/ 投资涉及预测未来，而未来本质上是不可预测的。因此，你始终应该要求有安全边际。它既能帮助保护下行风险，也能让上行回报更好。 第四条来自沃伦·巴菲特 4/ 坚守自己的「能力圈」。你不需要了解所有企业，只需要能够正确评估自己能力圈内的企业。能力圈的大小并不重要，重要的是清楚地知道它的边界在哪里。 第五条来自查理·芒格 5/ 到有鱼的地方钓鱼。有些市场机会很多，即使投资能力一般，也能获得不错的回报；而另一些市场竞争过于激烈，即使你是优秀的投资者，也很难取得好成绩。 第六条来自李录自己过去三十多年的实践总结 6/ 作为全球投资者，财富的本质，是你在全球购买力中拥有的份额 (比例)，而不是持有多少黄金、钻石或某种货币。在通货膨胀的作用下，这些东西所代表的购买力都会随着时间流失。以有利的价格、买入充满活力的国家/市场中的优秀企业，长期持有，让财富份额随着企业创造价值而持续增长。