Coinbase ：摩根大通、花旗、PNC 等美国银行正在接入加密基础设施，比特币下一波增量可能来自银行客户。 整理了这场访谈的 8 个核心重点👇 1. 稳定币每小时流转超 4 亿美元，银行遭遇柯达时刻 约 73% 的稳定币转账发生在美国银行营业时间之外。全球对美元的需求正在推动 7×24 小时支付，大型银行面临传统跨境结算体系被替代的压力。 2. 稳定币市场还只是全球支付市场的冰山一角 稳定币规模相对全球支付总量仍然很小。预计美国支付服务商（PSP）率先大规模采用，随后几年逐步渗透银行体系。 3. AI Agent 商业支付与稳定币同时爆发 AI Agent 正在开始自主购物、支付和执行金融交易。智能代理商业化与银行、支付机构采用稳定币的进程恰好同步。 4. 比特币表现令人失望，但长期配置环境不错 面对经济放缓、通胀、全球贸易冲击，比特币相较贵金属的表现不及预期。不过他仍看好长期升值，并认为第二波机构资金正在进入市场。 5. Deribit：打通美国机构与全球加密期权市场 Coinbase 收购 Deribit，补齐期权交易能力。受访高管称 Deribit 占据约 85% 的加密期权市场份额，下一步是通过合规渠道连接美国机构客户与海外期权流动性，相关服务预计数周内推出。 6. 下一波资金来自全新投资者，而非老玩家加仓 第一波是风险基金、宏观基金、私人财富和比特币 ETF。第二波的最大机会来自尚未进入加密市场的银行客户，以及 Coinbase 向基础设施服务商的转型。 7. Coinbase 正在复制亚马逊 AWS 模式 Coinbase 将交易、托管、质押等能力开放给传统金融机构。PNC 客户可以通过银行 App 直接购买比特币，底层由 Coinbase 提供支持。摩根大通、花旗等也是其重点合作对象。 Coinbase 的目标是服务数百乃至数千家机构，让全美国的银行客户都能接触加密资产。 8. 量子计算威胁与 ETF 托管安全 Coinbase 高管称，公司占据约 90% 的相关比特币 ETF 托管市场份额。量子计算是需要认真应对的长期威胁，但他相信风险可控，Coinbase 正参与比特币社区的技术解决方案。