在人工智能计算短缺的情况下，堆栈中的每个人看起来都很聪明。这并不能告诉你谁能获得持久的长期回报。 你可以按需行事，但仍然拥有错误的企业。 今天，我们估计，目前每增加一吉瓦的数据中心容量，就会在整个堆栈中产生400亿至500亿美元的收入。 相对于在令牌工厂层解锁的价值（约4000万美元/兆瓦），数据中心的收益不足（约220万美元/千瓦）。 前沿模型面临着来自开源和超标量的真正定价压力。40%的代币降价可以使独立推理接近盈亏平衡，而超大规模用户仍然可以在硬件上赚钱。 6-12个月后，情况将大不相同。能源容量、每瓦代币、模型层竞争和融资都在进行中。 我们构建了一个动态工具来跟踪它的表现。 这张地图在6-12个月后会有所不同。值得关注的四种力量： -能源，当今最严重的瓶颈 -通过更好的硬件和软件获得每瓦更多的代币 -模型层竞争加剧 -为所有这些资本支出融资 所以我们开源了我们的模型。输入你的假设，观察价值在堆栈中的变化。