特斯拉今天财报将全年资本开支指引从“超过250亿美元”下调至约200亿美元。Q3实际capex为47亿美元，远低于分析师预期的75亿美元左右，自由现金流意外转正至15.3亿美元。引发很多讨论，看到有说法是大科技资本开支下调的先兆，但spaceX和Meta还在上调资本开支，所以这个说法也有点说不过去。 官方给的解释则是“更高效地管理资本部署”，个人角度更像是为两家合并在做准备。毕竟特斯拉资本开支的方向很多都跟spaceX有重，其他不说特斯拉也在建自有数据中心：特斯拉把这些集群统称为Cortex，专门用于训练FSD（自动驾驶）、Robotaxi和Optimus人形机器人的自主软件。Cortex1 差不多120MW24年已经上线，正在建设中的Cortex2截止最新已经上线250MW、之前年底计划400MW，计划最大500MW。这多出来的250MW就得至少50亿美金了、还不如直接用spacex的数据中心，本身数据中心已经是spacex的第一大业务了。 还有特斯拉与SpaceX联合建设的Terafab，这个时间点上特斯拉就没必要继续支出了。指出较低开支还能强化了特斯拉的现金头寸，而SpaceX本身资本密集（尤其是AI） 老马自己反复两家企业“越来越多重叠”的部分（尤其是Terafab、AI芯片、机器人、轨道计算）。 纯属个人猜测、仅供参考。