我对作为一名PAPER质押者接下来会发生什么的看法（5分钟阅读） 如第一张图片所示，PAPER的发行曲线在下一次更新后将会非常不同。 主要问题：今天质押的PAPER能期待多少长期收益？ 总结：我认为每100万PAPER的收益大约在$9k到$20k之间。 需要关注的两件事： 1）质押者的“支付比例” 支付比例是净交易者亏损除以总交易者亏损。也就是说，在Papertrade上每损失$1，有多少流向质押者？ 关于这一点，请看第二张图片。如果不包括启动日（交易者可能更积极地尝试被清算），平均支付比例为17.4%。 支付比例将对长期质押PAPER的收益产生重大影响，主要受交易者盈利与亏损的相对情况影响。 最后一张图片显示了不同支付比例下每个PAPER的累计质押奖励预期。 我们可以将长期结果定义为累计交易者总亏损达到$2.5b（是Papertrade迄今亏损的10倍，超过这个数字后，你的收益会被稀释，额外收益将非常有限）。 如果你预计支付比例保持在17.4%，长期来看每个PAPER的收益为1.57美分，即每100万PAPER的收益为$15.7k。 我个人认为支付比例可能会下降，因为我相信最近的交易中有相当一部分是为了实现负PL以铸造PAPER。 在10%的支付比例下，长期收益为每100万PAPER $9k。 2）交易者是否会继续使用Papertrade？ 为了实现上述长期质押收益，需要对产品有有机需求。 自Papertrade上线1.5周以来，交易者已经损失了约$250m。 如果这种速度持续几个月，你将实现长期收益结果，但我预计活动会在第一周的热潮后显著放缓。 因此，这1-2美分每PAPER的收益结果可能需要一年或更长时间，具体取决于协议未来的吸引力。 请记住，这只是一个估算，具体参数升级尚未明确。 我还认为团队未来可能会再次调整这些参数。 我们可能会在某个时间点看到可转让性，但我不会指望它很快实现。