CryptoQuant：BTC供需格局正在转变，但强劲复苏仍面临挑战

CryptoQuant 最新分析指出，比特币虽有支撑，但复苏进程不均衡。首先是交易所储备方面，从10月初约267万BTC升至约268万BTC，仍远低于1月水平。低储备并不意味着供应持续收缩，转移或反映托管变化，上升本身不证明抛售。其次现货需求复苏受挫，30天现货需求一度接近零后再次转负。永续合约需求为正，支撑总体需求。最后是巨鲸行为分化，持有100–1000 BTC的地址过去60天仍净积累，但低于9月末峰值；1000–10000 BTC群体净减少趋近于零；超10000 BTC群体为负。积累并非全面展开。